全球经济预期逆转 市场迷糊了

智通财经APP获悉，投资者的预期已从准备应对美国经济衰退，转变为预期这个全球最大经济体将保持增长。此外，欧洲的经济增长也好于数月前的预测，这对预测央行降息幅度的交易员来说，增加了预测的复杂性。

以下是市场传递出的关于全球经济的几个关键信息：

1. 美国经济现状

尽管许多分析师曾预测2023年美国经济增长将受挫，但美国经济依然展现出强劲的势头，并对物价构成上涨压力。美联储关注的通胀指标在3月份升至2.7%，较2月份的2.5%有所上升。

然而，也有迹象表明经济出现裂痕，例如第一季度的GDP增长和4月份的就业数据均未达到预期。随着市场预期长期利率上升，债券收益率上扬，价格下跌，回吐了去年的全部涨幅。

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标普500指数在4月份下跌约4%，但最近有所回升。交易员对美联储降息的预期也从年初的六至七次减少到现在的两次。

WisdomTree的投资公司宏观经济研究总监Aneeka Gupta评论称：“我们已经从极度乐观转向极度悲观的利率预期。”她指出，尽管存在复杂信号，美联储可能仍将保持极其谨慎的态度。

2. 欧洲经济温和复苏

英国和欧元区的经济表现虽不突出，但已开始复苏，这增强了市场对降息幅度有限的预期。

欧元区经济在经历轻微衰退后，第一季度恢复增长，英国在1月和2月的产出也有所增长。尽管预计欧洲央行将在6月降息，且4月份欧元区通胀率为2.4%，但对降息的预期已有所减少。尽管如此，美国相对强劲的经济表现仍吸引投资者转向美元，导致欧元今年贬值超过2%。

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摩根大通资产管理公司的全球利率主管Seamus Mac Gorain指出：“美国的增长高于平均水平，而欧洲的增长几乎为零。增长正在加快，部分原因是实际收入已经恢复。”

3. 大宗商品市场波动

由于市场对巴以冲突升级的担忧加剧，3月和4月的油价大幅上涨。供应中断和全球需求回升也在一定程度上推动了大宗商品价格的上涨，尤其是铜价。

然而，标普高盛商品指数显示，价格自上个月触及六个月高点以来已下降了4%，这对希望抑制通胀的央行官员来说是一个积极信号。油价的上涨或下跌将受加沙停火谈判的消息影响。投资者也在密切关注中国经济，第一季度中国经济同比增长5.3%，增速超出预期。

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4. 股市波动

MSCI国际世界价格指数在3月份创下历史新高后，4月份下跌约4%，随后在5月份再次反弹，比峰值低约1%。

股市与经济之间的关系变幻莫测：有时美国的良好经济数据会提振股市，有时则会引发股市下跌。一些策略师认为，美国借贷成本的上升影响尚未完全显现。

尽管如此，全球指数仍接近历史最高纪录。美国银行4月份的调查显示，基金经理的乐观情绪达到两年多以来的最高水平，他们相信各大央行能够在不引发破坏性衰退的情况下降低通胀。

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5. 美元走强

2024年迄今为止，美元已升值近4%，对长期利率上升的预期吸引了资金回流美国。

几乎所有其他货币都遭受了损失。印度卢比在4月份创下历史新低，而阿根廷比索、巴西雷亚尔等货币也大幅下跌。

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同时，美元的强势使得以美元计价的债务更难以偿还，给新兴市场经济体带来压力。它还可能导致进口价格上涨，从而带来通胀回归的风险。货币市场的担忧可能会降低新兴市场降息的可能性。

然而，各国正在采取措施反击。日本当局希望进行干预，以提振日元汇率，使其从34年来的最低水平回升，这使得外汇交易员保持警惕。