大和：下调福耀玻璃(03606)评级至“持有” 目标价47港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，将福耀玻璃(03606)评级由“买入”下调至“持有”，将2024至2025财年的收入预测提高2%至3%，同期每股盈利预测提高7%至8%。该行认为，公司目前的估值已充分反映其成长潜力，建议投资者可于福耀玻璃股价回落前先获利离场，或考虑在股价调整后再入市建仓，加上估值偏高，目标价47港元。

报告中称，鉴于福耀玻璃旗下中国业务受惠于汽车置换政策，并刺激今年的新车额外需求增加260万架，较该行早前预测增加9.8%。该行亦认为，相关政策或会延续至2027年，主要汽车制造商及汽车供应链亦将因而受惠。

该行表示，福耀玻璃旗下美国业务将受销售规模扩大所推动，并指今年的售后及新车业务，或会带来收入及每股盈利扩张的惊喜。该行预计，福耀玻璃今年的售后玻璃出货量将同比增长30%，新车玻璃出货量或同比增长8%，并带动其美国业务营业收入同比增长14%。

此外还预计，福耀玻璃2025财年的利润率或会取得下跌，主要由于公司扩大于美国及中国市场的产能。并估计当公司完成构建新产能后，将可推动其产量增加逾20%，但于短期内将拖累其毛利率表现。