星展：重申中国银行(03988)“买入”评级 目标价上调至3.9港元

智通财经APP获悉，星展发布研究报告称，重申中国银行(03988)“买入”评级，目标价由3.7港元上调至3.9港元。但考虑到今年盈利有下行压力，该行将中行2024至2025年盈利预测下调3%至4%。

报告中称，公司首季业绩表现符合预期，纯利同比跌2.9%，不良贷款率于截至去年12月底止下降5个基点后，首季末再按季下降3个基点，属国有银行中最大降幅，预期资产质量改善以及信贷成本下降，将支持其盈利增长。

中行有约19%资产以外汇计价，令其去年度净息差同比降幅少于同业表现。然而星展认为，随着美联储利率上行周期结束及外汇存款利率上升，净息差上行趋势今年内预期会完结，相关优势或减弱。该行预计，中行2023至2026财年盈利年均复合增长率为2.3%，相信中行将提供多元化的海外投资机会，短期内可继续吸引资金流入。