日元再度走弱 DWS：市场预测日元兑美元汇率可能跌至170

智通财经获悉，日元汇价在日本央行疑似出手干预后一度转强，但目前再度走弱，日元兑每美元报156.47，每百日元兑港元失守5关口，报4.992。DWS货币策略师XuemingSong表示，除非日本央行改变货币政策以偏向加息，否则预计日元中期将继续承受压力。市场普遍认为，日元在日本央行干预以及美国发表疲软的短期数据后将进一步走弱，市场预测日元兑美元汇率可能跌至170。这意味若以每美元兑港元为7.81计，每百日元兑港元恐跌至4.59。

DWS表示，此前日元反弹主要是日本央行干预所致，而且，过去两周弱于预期的美国经济数据也促成了日元反弹。由于市场极度看空日元，日元兑美元可能会进一步升值。尽管如此，除非日本银行改变货币政策以偏向加息，否则预计日元中期将继续承受压力。值得注意的是，日本国内机构也以做空日元为主，这点从日本保险公司和养老基金的投资组合可见一斑。

事实上，DWS认为，日本的通胀率符合日本央行的预测，并有望达到约2%的目标。然而，日元加息后金融市场未有积极回应，可能有两个原因。一是日本央行依然持鸽派立场。二是日本央行并无发表政策展望或利率路径。从经济角度来看，即使日本在2023年上调了薪资，国内消费仍然非常疲弱，故此日本央行一直对加息犹豫不决。在消费未能持续复苏的情况下，中期通胀率达到2%的目标不太可能实现。

另外，若日元兑美元汇率跌至170，DWS指出，这对日本的影响明显，因进口通胀将推动国内通胀，但高物价将对消费产生负面影响，甚至可能抵销过去协议薪资增长所带来的所有积极影响，2%的通胀目标可能再次变得遥不可及。