StashAway：乐观看待美国推迟降息 美联储政策转向或使亚洲新兴市场受益

智通财经APP获悉，为应对持续顽固的高通胀压力，美联储已连续第6次维持利率不变，同时美元兑其他地区货币(无论是已发展或新兴市场)升值超过4%，跟年初市场预期美联储降息而美元下跌的情况完全相反。智能投资平台StashAway经济分析师认为，美联储推迟降息其实无想象中般糟糕。投资者可将思考方向专注于“何时降息”及“降息多少”，而非“到底会不会降息”。当美国开始降息之际，随着现金流增加，投资者或将看到资本流动增加，从而使亚洲新兴市场受益。

StashAway经济分析师指出，美国经济表现出乎意料地强劲。虽然市场一直预期美国有机会陷入经济衰退，但去年美国经济表现却录得2.5%的增长。StashAway经济分析师预期，今年美国经济将再增长达2.7%，远超其他七国集团国家增长率两倍之多，而欧洲及日本的经济增长率仅约为0.8%至0.9%，无疑刺激市场对美元的需求。

另外，美国的通胀问题仍然严重，不但未能回落至美联储2%的目标，最近几个月的通胀率甚至超出预期，导致美联储推迟降息，进一步提振美元的表现。此外，地缘政治局势依然紧张，持续引起市场的担忧，投资者纷纷转向投资黄金及美元等避险资产，进一步带动美元表现。

上述利好因素带动美元升值，高利率最终令国际投资者持续倾向持有美元；期货市场整体看好美元并看淡其他主要货币，与年初预期美元下跌的情况形成鲜明对比。

StashAway经济分析师认为，目前美国经济表现持续强劲，美联储根本不用着急降息。事实上，虽然通胀率居高不下，但只要美国经济依然表现强劲，便对企业盈利及股市表现有利，原因是适度的通胀对股市表现有积极影响。回顾历史数据，S&P 500指数每年的通胀率维持在3%至5%范围内(与目前的通胀率相当)，而平均回报仍为率仍为8.5%，这表明经济正在复苏。

鉴于亚太地区GDP数据强劲，亚洲股市表现正大幅上升。首先，印尼的第一季GDP强劲增长5.1%，表现超出预期，进而提振雅加达证券交易所及卢比表现。至于中国台湾的经济表现，于科技需求激增下， 今年第一季GDP的增长率便高达6.5%；与此同时，马来西亚股市出现两年来最大规模的外国投资流入，带动其指数升至52周新高。当美国开始降息之际，随着现金流增加，投资者或将看到资本流动增加，从而使亚洲新兴市场受益。