券商晨会精华 | 地产周期或迎转折 板块重估有望延续

市场上周五全天低开高走，三大指数均涨超1%。总体上个股涨多跌少，全市场超4000只个股上涨。沪深两市成交额8874亿，较上个交易日放量396亿。截至上周五收盘，沪指涨1.01%，深成指涨1.1%，创业板指涨1.12%。

在今天的券商晨会上，中金公司提出，地产周期或迎转折，板块重估有望延续;招商证券认为，明年外需转弱，就业压力就需要通过内需缓解，地产(投资)是最优选项;中泰证券则表示，一线城市出台更多限购放松的政策值得期待。

中金：地产周期或迎转折，板块重估有望延续

中金公司指出，近期地产股在政策驱动下呈现快速修复，预计短期仍存进一步上行动能。考虑到从政策释放到基本面起效将存在一定的时滞及不确定性，伴随累积涨幅逐渐扩大，市场亦可能出现阶段性回调。抛开短期的博弈性、事件性因素驱动，中金认为地产市场本身正在朝着下行斜率趋缓的方向运行，近期一揽子政策有助于本轮周期在6-12个月维度内更快迎来转机，以结束自2021年以来的快速调整阶段，并过渡到相对平稳阶段。

伴随地产周期企稳，中金认为板块有望出现一轮可观的重估行情。近期交易虽有一定前置，但板块涨幅(累计约40%)或尚未透支本轮潜在高度，可保持积极态度。若后续股价出现回调盘整，则可进一步加大配置。

招商证券：明年外需转弱，就业压力就需要通过内需缓解，地产(投资)是最优选项

招商证券表示，4月工业增加值增速上行，“新质生产力”和出口相关的产业链是主要拉动力;社零增速回落，汽车消费和建筑材料类消费拖累较明显;固定资产投资增速回落，制造业投资保持相对韧性，基建投资增速边际回落，地产投资仍是主要拖累。上周央行宣布下调个人住房贷款最低首付比例、下调公积金贷款利率、取消首套和二套商业性个人住房贷款利率下限。房地产政策从供给端和需求端同时发力，制造业与地产的跷跷板反映的是外需与内需接力稳就业。明年外需转弱，就业压力就需要通过内需缓解，地产(投资)是最优选项。

目前，地产政策已加速落地，若与稳内需、特别是稳就业目标仍有差距，还将加码。海外方面，4月核心CPI和零售销售增速放缓，反映出美国经济需求侧在温和降温。美联储降息预期或按1-3个月切换一次的节奏变化，以4月就业数据发布为起点的1-2个月内降息预期将不断升温。

中泰证券：一线城市出台更多限购放松的政策值得期待

中泰证券则表示，5月17日，中国房地产销售端的调控政策大松绑，包括降低首付比例要求、取消全国首套和二套的房贷利率下限、降低公积金贷款利率等。与此同时，央行拟设立3000亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计带动银行贷款5000亿元。

上述政策总体超预期，可能反映了对房地产行业的定位经历了再评估。从稳定房价、改善预期的角度看，一线城市出台更多限购放松的政策值得期待。

本文转自：财联社，智通财经编辑：叶志远。