港股概念追踪 |新船价格不断上涨 中国造船业延续高景气（附概念股）

据中国船舶工业行业协会消息，今年1—3月，我国造船完工量1235万载重吨，同比增长34.7%；手持订单量15404万载重吨，同比增长34.5%；新接订单量2414万载重吨，同比增长59%。

以载重吨来计算，完工量、手持订单量指标分别占到了全球总量的53.8%、56.7%。

新接订单量占据全球总量的近七成，达到69.6%。 

一季度，我国船舶出口金额99.2亿美元。

排名来看，一季度我国分别有6家、5家、6家企业进入全球造船完工量、新接订单量和手持订单量的前10强。

另外，全国造船完工量前10家企业集中度为67.4%，新接订单量前10家企业集中度为61.2%，手持订单量前10家企业集中度为57%。

中信证券表示，全球造船产能自2009年以来持续出清，伴随着全球运力进入新一轮更替周期，当下中、韩主流船厂产能已经处于饱和状态，行业处于良性、有序竞争状态，造船业持续景气。

中信证券研究判断2027年前造船业供给弹性整体有限，预计到2027年年底全球造船产能将在2022年的基础上增加17%，其中重启产能和扩建产能弹性分别为6%/11%，扩建主要为高附加值增量船型大型LNG运输船的产能。

供给端持续紧张且缺乏弹性支撑新船价格不断上涨，目前Clarksons新船价格指数为185点，复盘过去三轮造船周期船价走势，我们判断本轮周期新船价格指数高点会将在240-250点，当前船价还处于本轮上行周期中期位置。

当前时点中信证券研究继续坚定看好本轮造船景气周期，以及深度受益于本轮造船上行周期的细分产业链龙头企业，维持船舶制造行业“强于大市”评级。

造船产业链相关企业：

中船防务(00317)：中船防务为中国船舶集团旗下唯一“A+H”平台，全球造船核心企业。公司主要生产的军船与民船船型载重吨数差距大，因此军民船船坞产能不共用。随着高价值量+高附加值+高毛利率的船型逐步交付，公司盈利能力将持续改善。后续若船价持续攀升，民船产能仍有向上空间；而中船防务（H股）PB估值显著低于可比公司。公司一季度实现营业收入28.07 亿元，同比增长47.82%；归母净利润1537 万元，扣非归母净利润2523 万元，同比扭亏为盈，主要系毛利率显著改善贡献。尤其是公司经营活动产生的现金流量净额达到了33.12亿元，同比增长64.36%。