法盛资管：全球金融市场面临滞胀及通胀风险 可继续投资日股

智通财经APP获悉，法盛全球市场策略主管Mabrouk Chetouane与卢米斯赛勒斯(法盛投资管理附属公司)全球宏观经济策略师庄波发表最新观点，展望投资环境，阐述资产配置策略。Mabrouk Chetouane指，市场对中东冲突和俄乌战争反应相对平淡。目前金融市场主要面临由石油和能源价格引发的滞胀风险以及通胀风险。欧洲央行预计将在今年6月率先减息。尽管经济增长持续回升，但仍不足以阻止欧洲央行进行第二次减息。

美联储则预计将在9月减息，因为美国经济仍然具有韧性，而且预期美国经济将迎来软着陆，而非陷入衰退或崩溃。在未来数个季度，通胀率将难以回落至央行2%的目标水平。维持利率在当前水平并保持耐心，已成为各国央行的新对策。

欧洲决定对不同行业征收新的关税以保护其产业，尤其是与气候变迁及环境保护(及巴黎协定)直接相关的行业，如电动车、电池和太阳能板制造商。令人担忧的是，新兴市场国家也会开始利用这类新关税来保护自己的市场。自由贸易的时代已基本结束。

庄波指，亚洲受制于美联储决策。大多数亚洲国家的核心消费者物价指数(CPI)已回落至接近2%的水平。然而，欧美维持利率“长期更高”的政策迫使亚洲央行推迟减息，导致多种亚洲货币兑美元出现贬值。

黄金是目前唯一反映近期地缘政治风险的大宗商品。不仅大众在购买黄金，中国人民银行也在增持黄金，进一步巩固了黄金作为全球避险资产的地位。

Mabrouk Chetouane指，中国电动车的主要合作伙伴并非美国，并且以欧洲为目标市场。由于欧洲国家不会对中国电动车行业征收巨额关税，因此美国对电动车行业征收关税的影响相当有限。

Mabrouk Chetouane建议继续投资日本股市，因为日元将持续被低估。稍微减少对美国市场的投资，下半年美国经济会出现一定程度的放缓。欧洲国家经济持续落后于美国，但下半年可能表现良好，特别是银行业和能源业等欧洲核心价值产业。

在投资组合中，科技业是必不可少的投资。今天的印度如同2007年的中国，预计印度经济在未来数季有望取得显著进展。拉丁美洲国家、墨西哥和越南亦可能从美国对华征收关税中受惠。