广发证券：水泥淡季涨价 建议关注政策催化下地产链建材估值修复机会

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，据数字水泥网，截至2024年5月24日，全国水泥均价366元/吨，环比+6.5元/吨，同比-45元/吨。由于水泥新标准实施在即，为传递成本增加，多数地区企业积极推动价格上涨，预计后期价格将继续趋强运行。4月底以来地产“去库存”和“稳需求”新政持续发布，一定程度上改善地产预期，且优质龙头企业仍表现出较强的经营韧性，如二手房和存量房翻新需求支撑下零售建材韧性强、水泥和玻璃龙头持续保持盈利领先优势。建议继续关注政策催化下地产链建材估值修复机会，同时关注底部涨价品种(玻纤、光伏玻璃)和结构性景气赛道(出海、药玻)。

广发证券主要观点如下：

消费建材：地产仍在寻底，龙头公司经营韧性强

广发证券指出，消费建材长期需求稳定性好(受益存量房需求)、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质细分龙头中长期成长空间仍然很大。2024年地产仍在寻底，新开工面积预计回落至中期较低水平，地产政策转变有望先带来销售面积好转；核心龙头公司盈利领先地产行业实现有韧性的复苏。

看好三棵树(603737.SH)、北新建材(000786.SZ)、兔宝宝(002043.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、中国联塑(02128)、东鹏控股(003012.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)，关注坚朗五金(002791.SZ)、箭牌家居(001322.SZ)、蒙娜丽莎(002918.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、志特新材(300986.SZ)、王力安防(605268.SH)。

水泥：淡季涨价，本周全国水泥均价环比上涨1.8%，预计后期继续趋强运行

据数字水泥网，截至2024年5月24日，全国水泥均价366元/吨，环比+6.5元/吨，同比-45元/吨；全国水泥出货率54.33%，环比下降1.53pct，同比下降7.13pct。广发证券认为，由于水泥新标准实施在即，为传递成本增加，多数地区企业积极推动价格上涨，预计后期价格将继续趋强运行。2023下半年行业盈利探底，目前继续底部震荡，核心公司底部盈利好于过往周期也好于同行；目前行业估值在历史底部，看好海螺水泥(600585.SH,00914)和华新水泥(600801.SH,06655)。

玻纤/碳基复材：玻纤价格基本走稳，电子纱短期产销尚可

据卓创资讯，截至2024年5月23日，2400tex缠绕直接纱全国均价3863元/吨，环比持平，同比下跌4.6%；电子纱市场价格涨后暂稳，新价陆续落实，后期价格仍存提涨预期；玻纤/碳基复材是典型周期成长行业；长期需求向上，各细分行业竞争格局较好；玻纤底部涨价、碳基复合材料景气度继续筑底，龙头公司领先明显，看好长海股份(300196.SZ)、中国巨石(600176.SH)，重点关注中材科技(002080.SZ)、金博股份(688598.SH)。

玻璃：浮法玻璃整体需求一般，光伏玻璃观望情绪较浓

据卓创资讯，截至2024年5月24日，浮法玻璃均价1679元/吨，环比-1.4%，同比去年-23.4%;库存天数约25.88天，环比增加0.42天；2.0mm镀膜面板主流订单价格17.75元/平方米，环比持平，库存天数约22.83天，环比增加1.44天。当前玻璃龙头估值处于偏低水平，看好旗滨集团(601636.SH)、山东药玻(600529.SH)、福莱特(601865.SH,06865)、信义玻璃(00868)、信义光能(00968)，关注金晶科技(600586.SH)、力诺特玻(301188.SZ)。

风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。