业绩会实录|股价不稳非公司能把控，丘钛科技(01478)今年将投4-5亿扩产能

在3月19日的业绩会上，丘钛科技(01478)主席兼执董的何宁宁表示，智能手机市场越来越大，但最后是否丘钛能取胜，关键还得做好相关规划，比如产能、效率。

话一说完，紧接着公司CFO范富强便对公司股价作出了回应。他表示，公司股价波动较大，主要有几大因素：一是股权结构，比如流通股等影响；二是市场情绪，因为2017年市场普遍担忧供应链出问题，无法正常出货等。

据智通财经APP了解，2017年，丘钛科技收入79.39亿元人民币(下同)，同比增长59.1%；该公司拥有人应占溢利4.36亿元，同比增长128.7%;期间毛利率11.1%，同比上升2.6个百分点;每股盈利0.398元，末期股息每股0.078元。

营业收入同比增长的主要原因为面对激烈的市场竞争，虽然摄像头模组出货数量同比下降约2.8%，但摄像头模组的产品结构优化明显致使摄像头模组平均销售单价同比提升约42.0%，令得摄像头模组销售收入稳健增长约38.1%；及虽然指纹识别模组的平均销售单价同比下跌约26.2%，但其销售数量同比大幅增长约285.5%，令得指纹识别模组整体的销售收入同比大幅增长约184.4%。

溢利增长主要由于虽然摄像头模组出货数量同比下降，但摄像头模组的产品结构优化明显致使摄像头模组平均销售单价同比稳步提升，令得摄像头模组销售收入实现稳健增长;摄像头模组的产品结构明显优化，令得摄像头模组产品附加值增加，导致摄像头模组产品的毛利率同比提升；及虽然指纹识别模组的平均销售单价同比下跌，但其销售数量同比大幅增长，令得指纹识别模组整体的销售收入同比仍然大幅度增长。

此外，毛利率上升的主要原因为摄像头模组的产品结构明显优化，双摄像头模组和1300万像素及以上的单摄像头模组的占比较去年同期明显提升，令得摄像头模组产品附加值增加，导致摄像头模组产品的毛利率同比提升。

公司称，展望2018年，纵使巿场机遇和挑战并存，但在移动终端摄像头模组持续高端化、双摄像头模组解决方案日趋完善与普及、3D结构光模组产品蓄势待发和智能手机移动支付日益普及的宏观形势下，董事会对2018年度摄像头模组和指纹识别模组业务的发展持审慎乐观态度。

公司努力达至2018年度摄像头模组出货数量同比增长约10%至20%；2018年度指纹识别模组出货数量同比增长约20%至30%；持续检视客户需求及该集团业务发展情况，并于2018年年底前逐步将摄像头模组产能扩充至不超过每月4500万颗，当中包括约每月1000万颗的双摄像头模组产能。

以下为智通财经APP整理的业绩会问答实录。

问：丘钛股价波动较大，从最高点的23港元跌到后面的8港元，公司如何看待如此大的股价波动？

答：其实这些波动都不是公司能把控的，主要跟以下几方面有关：一是整个证券市场相关；二是与公司股权结构有关，因为我们流通盘的占比目前也只有31%左右，包括何董在内的三位高管持股比例在69%左右，那这种情况下来说，我们流通比例对比一些友商就显得先对要低；三是跟市场情绪有关，因为2017年市场普遍担忧供应链出问题、库存等。但无论如何，我们会按照董事会要求，较强能力建设、信息披露，努力把业绩做到更好，回报广大股东。

问：继此前并购了台湾的公司后，未来1-3年是否还会有其他并购的打算？

答：从业务角度，公司会继续推进相关板块的整合。控股股东也有在上市公司外建立了一些公司，比如柔性电路板等，这些都与丘钛核心战略有息息相关，但目前没有任何想把这些公司注入到上市公司的打算，不过，如果将来满足一些条件，或者说将其注入到丘钛会有利于公司持续发展，届时董事会会考虑的。

问：目前，丘钛大客户贡献比已超过了总业绩的10%，未来公司如何去避免“客户集中度高”的风险？

答：其实，前五大客户在公司CCM的出货量上占比约79%，对比2016年是有所下降的，所以丘钛在当一客户集中度上是有所改善的。另外，“客户集中度高”还源自行业的发展，毕竟近几年手机品牌主要集中在“四大家”，因此作为供应链上的丘钛也会出现类似情况。

我们后面会继续加强新客户的拓展，希望都能成为手机品牌制造商的供应商，最终提高整体供应比例，降低某单一品牌商的占比。

问：公司预计2018年将在提升产能这块投资多少？

答：我们在CCM上提出了产能计划，但是逐步开展的，并且是年底前提出的扩充目标，每月“45KK”，举个例子，假如“45KK”全部做成双色，这是需要打一个折扣的。但我们相信整个产能因双摄像头的提升、客户营销上的进展、供应链上的提升会得到有序推进。

如果按照目前设备、厂所等计算，预计其开支将在5-6亿。

问：中美贸易战背景下，丘钛因为结算方式（采购是美元，销售是人民币）不同，是否存在汇兑风险？是否有对冲计划？

答：汇率影响短时间内很难改变，我们的销售基本上是以沟内出货，人民币结算；而物料上的采购是用的进口资源，采取的是美元结算，这种结算模式短时间难以改变。但另一方面，我们也在努力加大海外客户的拓展，以便增加“美元”收入，同时也在积极推进以人民币结算的方式。

与此同时，在金融工具上，丘钛有做一些期权业务等，以固化公司在外汇方面的成本。

最后，在与客户报价上，会吧汇率这一因素作为报价要素考虑进去，努力减少对公司实际盈利的影响。