通胀降温?美联储2%目标在望，4月PCE数据今晚揭晓关键时刻!

智通财经APP获悉，北京时间5月31日20:30(美国东部时间上午8:30)，美国4月个人消费支出(PCE)数据的发布备受瞩目，它可能标志着美联储在实现2%通胀目标的道路上又迈出了坚实的一步。根据道琼斯对PCE价格指标的预测，4月份的总体通胀率同比增幅预计为2.7%。若预测成真，核心通胀率(剔除了食品和能源成本的影响)将呈现小幅下降，而总体通胀率则将维持在稳定水平。

经济学家们正紧盯年度和月度通胀率的每一个细微变化，他们预计4月份的核心通胀率将放缓至0.2%，这一迹象至少表明，消费者在价格压力方面得到了一定程度的缓解。这些数据不仅对市场参与者来说至关重要，也为决策者提供了调整政策的重要依据，预示着美联储在控制通胀方面的努力可能正在取得成效。

BMO Family Office首席投资官卡罗尔·施莱夫(Carol Schleif)表示：“我们预计周五的PCE数据不会出现大幅波动，因为多数近期经济指标都显示美国经济正处于一个长期稳定发展阶段，既不过热也不过冷。尽管如此，要实现美联储2%的通胀目标，道路依然曲折。”

控制通胀的任务变得日益艰巨。美联储采用多种数据分析方法，最近推出了所谓的“超级核心”指标，通过研究食品、能源和住房之外的服务成本来衡量长期趋势。

然而，政策制定者对住房通胀今年将降温的预期基本落空，这为政策辩论增添了新的复杂性。与此同时，尽管公众更关注劳工部的消费者价格指数(CPI)，该指数显示出更高的通胀趋势，美联储却更偏爱个人消费支出指标。美国4月CPI同比增长3.4%，核心CPI同比上涨3.6%，均远高于美联储的目标。

美联储之所以倾向于使用PCE指标，是因为它能够反映消费者行为的变化，比如消费者何时会选择较便宜的商品替代较昂贵的商品。理论上，这种方法能更准确地反映实际生活成本。美联储官员特别关注核心价格，因为它是一个更可靠的长期通胀指标。

商务部周四公布的数据显示，尽管温和，但美联储关注的PCE价格指数在第一季度年化季环比增长了3.3%，略低于最初预测。剔除食品和能源的核心PCE价格指数上涨了3.6%，较初步的3.7%略低0.1个百分点，但与去年第四季度的2%相比仍有显著增长。

尽管这些数字仍远低于美联储的目标，但市场对通胀走势极为敏感，特别是它们如何反映出央行的利率政策意图。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch期货价格指标，目前市场预期今年只会降息一次，很可能是在11月。

全球金融服务公司Ebury的市场策略主管马修·瑞安(Matthew Ryan)表示：“经济学家乐观地预计，这份报告中的月度读数将低于CPI，任何失望都可能导致市场进一步考虑2024年降息的前景。”

纽约联储主席约翰·威廉姆斯 (John Williams) ，作为美联储“三驾马车”之一，与主席罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 和副主席菲利普·杰斐逊 (Philip Jefferson)并列，周四表示，预计个人消费支出(PCE)通胀将继续小幅走低，到今年年底将降至大约2.5%，并最终在2026年达到2%。

威廉姆斯称：“我们的经济中存在大量动态供应和不断提高的生产率。这就是我所知道正在发生的事情。”他补充道，“未来这种情况将如何发展，始终是一个大问号。”

总体来看，尽管通胀率的下降步伐缓慢，但市场和决策者都对这一进展持谨慎乐观态度。美联储官员们将继续密切关注通胀数据，并据此调整其货币政策，以期实现经济的稳定增长和价格的稳定。