大和：升福耀玻璃(03606)目标价至32元 评级“增持”

智通财经APP获悉，福耀玻璃(03606）公布去年纯利为31.48亿元人民币，同比上升02%。大和称，福耀去年内地收入稳步增长，预计美国销售将成公司今明两年盈利增长的主要动力，因此将2018-19年每股盈利预测上调4-10%，目标价由29元升至32元，评级仍为“增持”。

报告中称，福耀去年纯利持平，主要受累于汇兑亏损，核心盈利实际上升25%，比收入增长13%更高。去年内地业务收入升9%，主要受到销量及平均售价分别增加6%和4%带动，大和预测，福耀的毛利率将由2017年的41.7%升至2018-19年的42.7-43.3%。

福耀的美国新厂房去年为公司带来收入约3.19亿美元，同比大涨201%，盈利达80万美元，2016年则蚀4160万美元。大和估计，在扩产下，今明两年美国厂房的收入增长动力持续。管理层预计，今年美国厂房纯利可达8000-9000万美元，净利润率约15-18%。去年整体核心利润率为18.5%。