新股前瞻 | 智驾、智舱、车路协同全面布局，佑驾创新正式驶入港股IPO赛道

当新能源汽车的发展来到全面市场化和优势扩大的新阶段，潜藏其背后的产业链公司也逐渐显露头角，掀起新一轮上市潮，为即将到来的下半场比赛增添筹码。

作为产业链上的重要一环，智能驾驶相关企业们也积极寻求上市。近日，港股市场也再迎来一家来自深圳的智能驾驶解决方案供应商——佑驾创新递表。

从行业趋势来看，智能驾驶渗透率正持续提升。据灼识咨询数据，2023年，全球配备L2（包括L2+╱L2++）智能驾驶解决方案的汽车渗透率为32.1%，预计到2028年将达到61.1%。

此次递表的佑驾创新，其采用的是从L0到L4的渐进式发展路线，并形成了涵盖从L0到L4智能驾驶的智能驾驶解决方案组合，可满足不同场景和车型需求。

据智通财经APP了解到，佑驾创新为当前业内少有的实现智能驾驶、智能座舱、车路协同三大领域全面布局的公司。

其中，智能驾驶为公司最早拓展的业务，于2016年推出首个智能驾驶解决方案。目前，佑驾创新可提供定制化L0至L2++的智能驾驶解决方案，并经过量产验证；此外，公司也正积极开发及测试L4自动驾驶技术，并预期于2024年交付iRobo解决方案。

此外，佑驾创新分别于2019年和2020年开始布局智能座舱及车路协同业务板块。从收入增速来看，公司各业务线均展现出高增长潜力。体现在总体收入上，2021-2023年，佑驾创新实现总收入复合年增长率64.9％。

盈利能力方面，2021-2023财年，佑驾创新毛利率分别为9.7%、12.0%及14.3%，经调整净利润率从2022年的-73.7%大幅缩窄至-38.8%，盈利能力表现持续向好。

值得一提的是，作为一家全面布局的智驾企业，佑驾创新也十分注重研发。截至2023年底，公司研发团队共有员工331名，占员工总数的63.8%，近三年研发支出分别约为0.82亿元、1.39亿元和1.50亿元。

基于这样的研发投入，佑驾创新在业内也以软硬一体技术、全栈自研而著称。据智通财经APP了解到，由于出色的全栈自研能力，公司现得以实现智能驾驶算法栈链条的全面覆盖，并能够快速应对市场变化，以更短的开发周期和更高效率应对下游需求变化。

因采用其自研算法，佑驾创新也成为前五大新兴科技公司中使用未嵌入算法芯片比例最高的公司，占比达99.98%。

另一方面，平台化及软硬件一体化研发能力，也使得佑驾创新得以打造差异化的算法优势并提供高性价比的方案，能够优化整个技术链条的算力分配。

如今，全栈自研和软硬件一体化的技术护城河已为公司带来了不错商业化表现。2024年初至5月20日期间，公司已与20家整车厂就35款车型开展定点项目的持续开发，并与29家整车厂就88款车型进行了量产。其客户包括销量排名前十的国内整车厂中的七家。

在当前整个智能驾驶解决方案行业仍处在跑马圈地的快速增长阶段下，行业的市场集中度仍高度分散，市场前10名参与者市占率仅达14.4%，除市场份额第一的参与者外，其余主要参与者的市场份额均远不足5%，行业格局仍处于快速变化的阶段。

从佑驾创新三大领域全面布局的业务模式来看，公司三大业务无论在技术研发层面，还是在业务销售层面，均存在较强的协同性，在研发成本及业务多样性方面形成其核心竞争力。随着公司定点项目和合作客户的增多，以及未来单车智能到车路协同等应用场景的拓宽，公司这一优势将有望随规模化进一步放大。