重罪阴影下特朗普逆袭?市场拉响警报：第二任期政策或触发股债汇市场巨震

智通财经APP获悉，尽管唐纳德·特朗普上周成为首位被控重罪的前总统，华尔街分析人士依旧认为他有相当的机会在11月的大选中胜出，并对可能的特朗普第二任期对市场的影响进行了预测。

投资者普遍认为，特朗普的胜选可能会全面推高股市和美元。然而，他的关税政策和延长减税措施也有可能引发通货膨胀，并对美国政府债券造成损害。

目前，对于特朗普因伪造文件掩盖支付色情明星封口费而被定罪，这一判决将如何影响他的选举前景，市场参与者认为判断还为时尚早。特朗普已表明将对判决提出上诉，且这一法律行动不太可能阻碍他继续参选或就职。

民意调查显示，现任美国总统乔·拜登与特朗普在选战中几乎不分伯仲，这场竞选的最终结果很可能受到宏观经济和政治因素的共同影响。

期权市场预计，随着投票日的临近，市场波动性将上升，这表明投资者正在为可能的政治不确定性做准备。

以下是市场对特朗普第二任期可能影响股票、债券和货币的一些初步分析：

股票

在特朗普的第一任期内，标普500指数上涨了68%，这一涨幅得益于他的减税和基础设施支出政策，尽管期间发生了贸易战和新冠疫情。而拜登上任后，该指数迄今已上涨38%。

LPL Financial的分析显示，标普500指数今年迄今的约9%涨幅与特朗普的选举赔率同步上升，而拜登的选举赔率与该指数表现呈负相关。

投资者普遍认为，特朗普连任对股市是利好消息，尤其是如果他能避免拜登所承诺的增税政策。但这在很大程度上取决于国会的政治构成。

卡森集团的全球宏观策略师索努·瓦尔盖塞分析了特朗普政府时期国会影响企业税的政治格局，他指出：“在特朗普执政期间，无论是面对一个分裂的国会还是共和党的压倒性胜利，上调企业税的可能性微乎其微。”

报道显示，特朗普政府有意削弱美国金融监管机构的实权。Federated Hermes的股票首席投资官Stephen Auth对此评论称，这一政策变动可能对股市产生积极影响，特别是对小型股公司，因为它们通常发现遵守监管要求的成本更高。

野村证券在其报告中提到，特朗普对化石燃料生产的明确支持，加之其较为宽松的商业环境监管政策，可能会提升能源行业的信心。

然而，贸易政策方面的不确定性不容忽视。特朗普曾提议对所有中国商品征收高达60%的关税，并提出对所有进口商品加征10%的全面关税，以期消除美国的贸易逆差。

德意志银行的分析师警告称，贸易保护主义可能会带来“负面供给冲击”，这可能会牺牲经济增长并推高通胀，从而增加国家收入。

卡森集团的瓦盖塞还提到，那些从中国获得大量收入或与中国有紧密供应链联系的跨国公司可能面临较大风险。

特朗普竞选团队的全国新闻秘书卡罗琳·莱维特在声明中强调了特朗普的经济政策立场，称其“旨在促进增长、抑制通胀，这些政策将迅速降低物价、利率和长期的债务水平，从而使所有美国人，包括投资者，受益。”

在特朗普被判重罪的消息传出后，特朗普媒体科技集团(DJT.US)的股票似乎立即作出了反应，特朗普持有该公司的多数股权，其股价在周五下跌了5%。

债券和利率

尽管共和党和民主党都承诺要削减赤字支出和债务水平，但特朗普延长减税等政策可能会导致财政赤字扩大和通胀上升，进而可能对美国债券的需求造成压力，推高债券收益率。

纽约梅隆银行的美洲外汇和宏观策略师约翰·维利斯对此分析称，特朗普的税收提案可能会“大幅减少政府收入，债券市场对此不太可能有正面反应”。

野村证券的分析师进一步指出，如果通胀持续上升，加上财政政策的扩张，可能会促使美联储加息，这同样会导致收益率增加。

此外，法国外贸银行的美国首席经济学家克里斯托弗·霍奇提出，特朗普政府的关税政策可能会影响到外国投资者对美国债券的兴趣。

尽管美国财政部最近公布的数据显示，3月份外国持有的美国国债达到了创纪录的8.09万亿美元，连续六个月增长，但政策变动的不确定性仍可能对这一趋势造成影响。

货币

在特朗普的第一任期内，美元兑一篮子货币下跌了约10%，但在其任期的某些时段，美元也因避险需求上升而上涨约15%。

投资者认为，如果特朗普的政策导致美国利率上升和经济增长更加强劲，美元可能会得到支撑。

凯投宏观的高级市场经济学家乔纳森·彼得森提出，如果特朗普再次当选总统，其政策可能会导致美元长期保持强势。他分析称，在利率上升和贸易关税增加的情况下，美元的价值可能会得到支撑。

彼得森进一步指出，特朗普政府提高的贸易关税可能对一些特定货币产生显著影响，特别是那些在特朗普首个任期内已经经历过大幅波动的货币，如墨西哥比索和人民币。此外，他还提到了一些规模较小的欧洲货币，例如瑞典克朗和波兰兹罗提，这些货币由于对风险情绪的敏感性，可能会特别容易受到潜在关税政策变动的影响。