业绩会实录|众安在线（06060）三大生态发力 收入占近四成

3月20日，众安在线(06060)在香港召开2017年度业绩发布会，根据早前公布的业绩数据，2017年公司总保费收入59.54亿元人民币，同比增长74.7%，母公司股东应占亏损9.96亿元，每股亏损0.77元。

公司首席执行官陈劲表示，2017年公司坚持生态导向的保险科技发展方向，在巩固发展原有的生活消费、航旅生态的基础上，致力于发展消费金融、健康、汽车三大新兴生态，并在2017年实现了爆发性的增长，增长势头仍在延续，其中公司在互联网非车险的市场份额达到了31.6%，位居全国第一，这三大新兴生态收入占比从2016年的16.3%增长至2017年的38.9%。

以下是智通财经APP整理的众安在线业绩会问答实录：

问：公司准备金对盈利影响较大，之后会不会还有这么明显的影响，如果明年继续亏损这是不是一个明显原因?目前综合成本率大概在133%左右，请问一下这方面有什么可以下调的空间?

答：公司2017年准备金大幅上升，相对2016年占净保费收入4.2%增长到19.1%，其主要原因在于我们现在处于一个高速增长状态，特别是目前较长期限业务比较多，下半年也出现了比较明显的业务增长，而总的保费收益必须按照财务计算方法，作为未到期的准备金，所以目前准备金大幅增长主要是因为产品组合不太一样。另外，2017年的准备金到2018年会释放，特别是刚才谈到健康、消费金融、车险的准备金也是按照这个状态入帐，所以准备金有这样一个增长趋势，但他只是反映我们财务状态。

其实2017年的财务表现跟2016年相比核心有两点，第一个是业务结构的变化，体现在保单期限的变化，以前我们的产品期限非常短，都是几天时间。现在主要增长的业务健康险保单期限是12个月，消费金融是6个月。所以这个结构变化带来了准备金大幅增加。第二是本身业务的高速成长，2018年1、2月份同比增长119%。

未来一段时间内，期限带来的影响相对会减少，而高速增长对准备金的影响还会持续一段时间，但恰恰是这个给了我们很多信心，因为从满期情况来看，这个业务本身是盈利的，所以我们认为业务的高速增长还是非常健康的。

在综合成本率方面需要关心两点，一是赔付状态，2017年赔付总体是可控的，二是费用率，当处于一个高速增长的时候，我们的投入会很多，包括基础建设、系统还有各种费用，在产生的时候是当期要入帐的，不像保费收益还有摊分的，所以在这种情况下我们会看到费用增加。但我们的业务在持续快速增长，这些费用在规模效应情况下会摊销下来，使得费用率有所提升。总体来说，2018年综合成本率有非常大的空间，在这方面我们非常有信心。

问：许多科技公司都在讨论回A的事情，众安在回归A股方面有没有想法?

答：众安作为金融科技公司的确受到很多关注，但我们暂时没有回归A股的计划。

问：众安如何保证未来在车险领域仍然保持快速增长?未来在消费金融领域如何适应监管形势变化，如何管控这方面风险?

答：车险市场增速的确在下降，但是其存量市场仍然是中国财险市场中最大的，70%-80%的保费收入都来自这个市场。目前费率市场改革还在进一步深化，这是一个更加市场化的过程，这个过程中众安运用线上渠道，利用更加精准的数据定价能力，加上线下平安的品牌，及其在消费者心目中很好的理赔服务，这几点结合起来，我们很有信心能够通过车险市场更好服务客户。过去半年多时间里，我们几乎每个月环比增速都能达到35%，这个速度还一直在保持增长，所以未来在车险市场，我们对自身独特的竞争优势和竞争能力还是很有信心。

众安从一开始做消费金融就是按照非常合规的方式进行经营。首先我们在合作伙伴的选择上非常严格，并在符合监管的条件下进行消费贷的发放，第二是选择相对比较优质的客户，虽然不良率相比去年略有提升，但还是在一个可控范围内。我们觉得众安作为一家持牌的保险公司，利用我们本身数据的力量和风险控制能力，能够把这个市场做的更好，而且这个市场在规范以后未来发展潜力是非常大的。

问：PPT简报上寿险部分用灰色来表示，是不是代表现在还没有开始?什么时候可以看到众安在寿险业务上的发展?公司3月11日有一个章程修订，是不是代表公司已经成为了中证监H股全流通的试点?

答：众安现在还是一家财产保险公司，我们一直希望能够获得寿险牌照，但是至少到现在为止，我们仍然只能在财产险范围内进行经营。关于修订公司章程，众安一直非常关注H股全流通问题，我们相信H股全流通不仅能够构建一个更加好的平台，同时也能够对公司治理起到非常好的作用。

问：刚刚提到准备金方面今年有一个释放，可以透露大概是多少吗?综合成本率方面，刚刚提到今年会有比较大的改善空间，可以做到100%以下吗?

答：2017年纳入的准备金2018年会全数释放出来。综合成本率我们非常有信心可以达到100%以下，其中一部分费用会通过业务增长达到规模效应后，边际成本降低，达到综合成本率低于100%的目标，另外我们是一家金融科技公司，会通过科技降低营运费用成本，再通过科技做好风控，所以最终综合成本率会优于其他财险公司。

问：是否有盈利时间表?关于公司区块链项目可不可以多介绍一些细节，大概什么时候能够看到项目落地以及大规模推广?

答：盈利方面公司肯定有一个明确的盈利规划与路线图，因为披露的规定不可以在这里跟大家宣布。而且我们作为一个保险科技公司，最终综合成本率肯定优于其他一般的财险公司。

区块链项目现在非常热，众安两年前就已经开始这方面的研究和投入。举个例子，在所有银行和金融机构的合作上，客户共享相对比较困难，但是共享反欺诈数据和黑名单是最容易迈出的第一步，大家运用区块链共享数据，又能够做到有效运用自己的数据。在这一点上我们已经联合了保险其他联盟和银行其他联盟，今年内这个项目一定会有非常好的运用和发展，这也是我们重点拓展的项目之一。

问：现金流流出主要是科技业务净流出还是其他业务?利润表当中投资收益有所增长，主要体现在哪些资产类别?平安主要在做哪个资产的投资，未来你们自己会不会做资产投资?

答：我们2017年经营现金流出7.1个多亿，其中有5.56个亿是要赎回投连险，这是一次性的业务，此外在科技方面我们有1.3亿多的资金使用，1.3个多亿，再加上众安科技旗下小贷公司在年底贷出的9000万，加起来将近7个多亿。所以撇除这些，我们的经营现金流没有资金流出状态。这是很我们在整个风控、经营方面做得很好的部分。

除了平安帮助我们做资管外，我们还增加了两家：泰康和太平，未来希望更多专业资产管理公司帮助我们做投资，但我们总的投资规模、范围和上限都完全符合保监会对于我们保险公司的要求，很多还是比较稳健的投资回报。

去年整个市场相对比较好，众安投资收益率7.7%也是比较合理的水平。未来众安也会积极争取向保监会申请特殊牌照，希望逐步将自身投资能力增强，并选择市场上优秀的资产管理公司进行合作。