摩根士丹利：美股融涨结束了 市场短期顶部已在1月形成

本文来自“腾讯证券”。

有市场消息称,美国股市的融涨结束了!

至少,这是一位著名华尔街策略师的判断。他认为美国股市狂野的一月份上涨走势给回调让路之后,美国股市的短期顶部可能已经形成。在2017年底到2018年1月26日之间,标普500指数上涨了7.5%。在1月26日,标普500指数触及了2872.87点的纪录收盘新高。

“我们认为,一月份是今年市场情绪的顶点,如果不是价格的话。”伴随着市场波动率的上升,我们认为机构客户很难达到或者是超过1月份的峰值水平。”摩根士丹利机构证券部门的首席美国策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)在一份周一向客户公布的研究报告中写道。“散户情绪指标看起来也在一月份触及巅峰水平。目前我们还没有看到有什么事情能够让投资者的看涨情绪比税改法案通过之后更高。”

结果就是,备受市场期待,同时也是很多策略师自从去年以来就一直在预测会发生的美国股市融涨不可能会在2018年上演了,他说道。

融涨指的是资产价格出现意料之外的上涨,原因是投资者因害怕错失机会而蜂拥进入市场。

“当我们看到美国的国内经济数据以及行业资金流入和市场情绪的时候,我们认为很有可能一月份美国股市的上涨就是融涨,或者至少是市场顶部。”

威尔逊的一个重要论点就是摩根士丹利的对冲基金客户的总杠杆率在一月份达到了历史最高水平。根据这位策略师,总杠杆率是衡量投资者是否愿意承担风险的一种很好的指标。

在此之前,美股市场在二月份早些时候发生的“波动率冲击”迫使投资者削减了风险敞口。摩根士丹利预计,该行对冲基金客户的总杠杆率在不远的将来并不会回归到一月份时的水平。

威尔逊的悲观言论发表之时,正值美国股市挣扎走出回调区间之际,原因是投资者正在受到贸易战和通胀担忧带来的影响,甚至是美国经济正在稳定扩张的情况下也是如此。

放眼未来,威尔逊预计美国股市的回报将主要是受到美国企业盈利预期的主导。

“如果我们预测美国企业盈利的话,美国企业的远期每股盈利预期到6月30日和9月30日时将会分别达到166美元和170美元。较之如今所处的161美元而言,这代表着大约3%和5%的增幅。这并非什么令人兴奋的事情,单页绝非什么非常不好的事情。”他说道。

“然而,如果我们开始看到一些利润率下降的证据之后,这些数字可能会下降,而当前分析师的平均预期并不预计美国企业的运营利率将会下降。这也是我们认为标普500指数将会在夏季创下今年的新高的另一个原因。在我们看来,在股市处于当前水平之时,这也是一张拥有巨大风险的万能牌。”

威尔逊预计,标普500指数在今年结束时将会以2750点收官。在周一,这只大盘股指数收盘于2712.92点,跌幅为1.42%。与此同时,道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数周一收盘也纷纷下跌1.35%和1.84%,原因是Facebook股价由于数据泄露事件大幅下跌而引起的科技股抛售。（编辑：王梦艳）