智通财经APP获悉,中信建投证券发布6月行业估值及景气跟踪指出,市场表现层面,低市盈率、大盘、交通运输风格表现居前,公用事业/交通运输涨幅领先。盈利层面,6月申万交通运输、汽车盈利预测上调明显。景气层面,国常会指出继续研究储备去库存稳市场政策;地方政府债发行提速下预计5月社融边际好转;5月新能源车渗透率高位,《交通运输大规模设备更新行动方案》印发;猪价继续大幅上行。估值及交易热度层面,中游制造热度上行明显。
中信建投证券主要观点如下:
市场表现
本周(6.3-6.7)低市盈率、大盘、交通运输风格表现居前;高市盈率、小盘、科技风格表现相对靠后。主要股指中,茅指数、沪深300、宁组合表现居前;中证2000、中证1000、万得全A表现靠后。公用事业/交通运输涨幅居前,轻工制造/社会服务/环保跌幅居前。热门概念中,半导体设备逆市上行。
盈利预测变动
6月交通运输、汽车盈利预测上调靠前,下调幅度靠前的行业为农林牧渔、建筑材料、电力设备。数字经济产业链细分方面,以Wind一致预期看,24年盈利预期排序:显示面板(769%) ↑ >网络安全(148%) → > SAAS(141%) ↓ >数据安全(130%) ↓ >光模块(93%) → >半导体封测(76%) → >数字政府(68%) → >光学元件(64%) ↓ 。
行业景气核心指标变动
1)周期:价格上行:水泥、玻璃、铝、化肥等;价格震荡:动力煤、铜等;价格下行:焦煤/焦炭、螺纹钢、黄金、布油等。
2)大金融:地产方面,国常会指出继续研究储备去库存稳市场政策。据克而瑞地产研究,6.1-6.7,30城新房销售面积环比-26.2%,同比-26.5%,二手房相对较好,14个重点监测城市二手房成交面积环比略下滑0.4%,同比升8.5% 。银行方面,地方政府债发行提速下预计5月社融边际好转。
3)高端制造:汽车方面,5月新能源车渗透率高位,《交通运输大规模设备更新行动方案》印发。据乘联会,5月1-31日,乘用车市场零售168.5万辆,同比下降3%,环比增长10%;新能源车市场零售79万辆,同比增长36%,环比增长17%,单月新能源车渗透率达46.9%,创历史新高。光伏方面,产业链价格跌势趋缓,加快节能降碳政策催化行业发展。
4)消费:必选方面,猪价继续大幅上行,猪企销售多数向好。可选方面,端午节白酒批价未见提升。
估值水平及交易热度
主要宽基指数股权风险溢价均位于7年90%分位上下;全A/全非金融两油/上证指数估值分别处于5年16.8%/8.6%/64.1%分位数附近;创业板指/宁组合分别处于市盈率5年4.7%/8.6%分位数附近。交易热度方面,中游制造热度高位有升。
风险提示:数据统计存在误差、海内外经济衰退、市场流动性风险。