小摩：华润啤酒(00291)去年核心EBITDA符预期评级“增持”

小摩予华润啤酒(00291)“增持”评级，目标价31元。

智通财经APP获悉，小摩发表研究报告，称撇除减值后，华润啤酒(00291)去年经常性税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)升9%至近43亿元人民币，大致符该行预期，EBITDA逊该行预期7%，主因期内减值多于预期。公司毛利于下半年扩张20点子，主要受高毛利的华南地区销售增长带动。

该行称，需要留意公司未来收入增长指引，以及均价、利润扩张的可能性，今年产能扩张预期等，予“增持”评级，目标价31元。

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小摩：华润啤酒(00291)去年核心EBITDA符预期 评级“增持”