汇证：升康师傅(00322)评级至“买入” 目标价升至19.3元

智通财经APP获悉，汇丰证券发表报告称，将康师傅(00322)目标价由12元上调至19.3元，评级也由“持有”升至“买入”。该行称康师傅去年纯利率同比上升1个百分点至3.1%，预计今明两年将会分别升至4.6%及5.3%。

该行又称，利润增长动力主要来自加价推动平均售价上升，产品组合改善，营运开支减少，以及回购少数股权。该公司今年首季调高面食及茶品售价2至3%，果汁及瓶装水则升5至10%。除了加价之外，茶的产品容量将会缩减。该行预计以上措施将推动今年毛利率升至29.6%，明年则升至30.6%。

此外，该公司也精简架构，员工数目同比减少12.6%。该行相信营运开支仍有进一步下降空间，因去年精简架构主要在面食部，今年将拓至饮品业务。该公司预测今年收入取得中单位数增长，盈利增幅超过25%，但该行认为盈利目标保守。