东吴证券陈李:能源行业股价仍有上涨空间 港股或还有补涨行情

陈李称,随着6月全球股指进一步上涨,预计港股可能还会迎来补涨行情。

智通财经APP获悉,东吴证券首席经济学家陈李发布研究报告称,全球大宗商品价格处在上涨周期,上游能源行业股价还有继续上涨的空间。中国是典型的商品出口大国,国内部分资源品企业是否可以对标国际重估,享受全球稀缺资产定价?比如三桶油使用PV-10重估,进一步对标国际石油公司。

陈李指出,今年1-5月,恒生指数和恒生科技指数录得显著涨幅,尤其4-5月,外资阶段性切入促成了恒指反弹20%以上。港股上涨主要基于全球风险资产补涨逻辑。随着6月全球股指进一步上涨,预计港股可能还会迎来补涨行情。

全球投资趋势:

1、全球股指普涨&补涨。全球风险资产进入2024年后普遍上涨,尤其是2023年落后的资产。全球前20大股市,14个创出了历史新高。全球股指上涨,其中:发达市场领涨,新兴市场补涨;成长股票依旧领涨,价值股票补涨。

2、欧美银行表现超预期:美国受益于股债交易,欧洲赚息差。2023年广受诟病的美国金融股,在2024年表现优异。不仅是美国银行股价上涨,今年以来欧洲大型银行股价更是上涨了20%以上,明显跑赢大盘。

3、能源&商品普涨:上游Capex减速,能源行业迎来并购潮。全球商品价格普涨。这其中有全球制造业兴起的因素,但目前更多的是供给端因素。地缘政治频发,导致商品价格阶段性高企。更重要的是,在商品维持较高价格的情况下,能源行业的资本支出和产能扩张并没有增加,甚至有减少预期。另外,能源行业的并购明显加大,垄断程度上升。

4、公用事业飙升:数据中心和AI能耗故事抬估值。美国公用事业今年表现好,估值提升是关键,而非盈利。整体故事的背景是AI时代需要大量电力。相应的,今年公用事业中涨幅最明显的也是电力板块。除此之外,市场预计美国经济增速可能会放缓,公用事业板的防御属性也会进一步吸引投资者。

5、全球政治格局变动:不只是交易Trump上台。2024年是全球大选年,全球有40亿人会参与选举投票,超过世界人口的一半以上。美国大选当前,市场正在为Trump当选做好投资组合调整。相比美国提前交易大选,其他国家和地区的选举结果正在影响资本市场预期,比如印度和墨西哥选举结果都对股指表现产生了影响。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏