鹰派决策鸽派论调！美联储预计今年降息一次 但仍为两次敞开大门

智通财经APP获悉，美联储官员下调了对今年降息的预期，不过主席鲍威尔仍为进一步降息敞开大门，他强调，新的预测代表了一种保守的做法。

当地时间周三在华盛顿举行的为期两天的政策会议后，政策制定者公布了最新的经济预测，根据他们的中值估计，他们预计2024年只会下调一次借贷成本，而不是此前预估的三次。

他们还上调了对通胀的预测，尽管当天早些时候公布的消费者价格数据令人乐观。

Nationwide Mutual Insurance Co.首席经济学家Kathy Bostjancic表示：“今年仍有可能降息两次，最早从9月开始，但他们需要数据来配合，并在某种程度上提振他们的信心。保守一点，这是可以理解的。(但)他们犯了保守主义的错误。我认为大门仍然敞开着。”

美联储制定政策的FOMC连续第七次会议决定将基准利率稳定在5.25%至5.5%的区间，这是20多年来的最高水平。根据期货数据，投资者目前预计今年将有两次降息，9月首次降息的几率超过一半。

早些时候，美国劳工统计局公布的数据显示，继年初数据上升后，衡量潜在通胀的一项关键指标在5月连续第二个月降温。

鲍威尔称这些数字“令人鼓舞”，并暗示新的消费者价格指数数据可能不会完全反映在政策制定者的最新季度预测中。

尽管委员会听取了这些数据的简报，但他表示，“大多数人通常不会”在政策会议进行到一半时更新他们的预测。官员们将2024年不包括食品和能源的通胀预期从2.6%上调至2.8%，这意味着今年的通胀率与当前水平相比几乎没有任何进展。

以Andrew Hollenhorst为首的花旗经济学家在给客户的一份报告中提到利率预测的“点阵图”时表示：“鲍威尔利用新闻发布会淡化了这些预测的重要性，并指出‘大多数’官员可能没有将今天低于预期的通胀数据纳入他们的经济预测和‘点阵图’中，使这些预测过时。”

在试图确定适当的降息时机时，美联储正在努力应对紧缩货币政策对经济影响的不确定性。尽管借贷成本高企，但就业增长和消费者支出意外保持了弹性。与此同时，通胀在疫情期间急剧加速后，已经大幅降温，尽管仍高于美联储2%的目标。

分歧缩小

这位美联储主席表示，官员们正在仔细考虑上行和下行风险。他还强调了委员会内部的分歧：“点阵图”显示，七名官员预计今年会降息一次，八名官员预计降息两次，四名官员预计不会降息。

LH Meyer/Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang表示：“鲍威尔确实倾向于降息一次的预期中值和降息两次的模式所显示的分歧缩小，而上次，当3月的预期中值意味着降息三次时，他更乐意维持不变。”

根据预测中值，官员们还将较长期利率的预期从3月的2.6%上调至2.8%。继3月略有上调后，这一调整在一定程度上受到了近期经济韧性的推动。

鲍威尔称：“人们开始认为，利率不太可能下降到疫情前的水平。”

包括达拉斯联储主席洛根在内的一些官员表示，更高的借贷成本对经济放缓的影响可能不会像之前认为的那么大。而纽约联储主席威廉姆斯等其他人则坚持认为，美联储目前的政策有利于将通胀降至目标水平。

“随着时间的推移，我们将知道它是否具有足够的限制性，”鲍威尔表示，“有证据表明，政策具有限制性，并正在产生我们所希望的效果。”