花旗：予比亚迪股份(01211)“买入”评级 目标价475港元

智通财经APP获悉，花旗发布研究报告称，预期比亚迪股份(01211)第二季每辆车的净利润至少为8,000元人民币，维持对其全年平均每辆车净利润达8,000至1万元人民币的预测。对其目标价475港元，评级“买入”，2025财年净利润预测517亿元人民币不变。

报告中称，欧盟本港时间昨(12日)傍晚宣布向进口中国制纯电动车加征临时关税后，对比亚迪股份 、吉利(00175) 及上汽集团(600104.SH) 征收的新税率分别为27.4%(即10%+17.4%)、30%及48.1%，其他配合调查的车企征收的新税率为31%，不配合调查的车企为48.1%。

据分析，即使欧盟关税上调至27.4%，比亚迪股份出口到欧洲的业务在目前的生产规模下，仍可实现8.6%的净利润率(假设关税上调的50%由客户承担)，该行认为这远较集团于内地市场每辆车的净利润水平为高。

该行表示，对比亚迪开启30日上行催化观察，认为欧盟关税上调的结果对比亚迪略有利好，而该行原预期关税达30%，并改善了比亚迪今年第二季及第三季出口增长能见度。而比亚迪在欧盟的关税较其他中国企业低，意味着集团于欧盟的市场份额有所扩大。