东吴证券：汽车智能化投资节奏如何把握?

智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，2023H2-2024H2是汽车智能化投资框架的重要拐点。2024H2汽车智能化投资仍处于估值驱动阶段，美国科技巨头AI进展+特斯拉(TSLA.US)/华为/小鹏(09868)智能化进展重大事件是行情核心催化剂，L3智能化渗透率是核心验证数据。

东吴证券观点如下：

汽车智能化投资节奏如何把握?

2023H2-2024H2是汽车智能化投资框架的重要拐点：

1)智能化在汽车行业内部从配角逐步走向主角。

2)汽车智能化或是AI板块黑马。也即把握汽车智能化投资节奏需要跳出汽车行业思维定式，站在大AI视角去理解。2024H2汽车智能化投资仍处于估值驱动阶段，美国科技巨头AI进展+特斯拉(TSLA.US)/华为/小鹏(09868)智能化进展重大事件是行情核心催化剂，L3智能化渗透率是核心验证数据。

2024H2汽车智能化如何配置?

整车维度优选【特斯拉/华为系(赛力斯(601127.SH)+长安汽车(000625.SZ)+北汽蓝谷(600733.SH)+江淮汽车(600418.SH))/小鹏汽车】。

2024H2-2026年该行预计国内L3智能化有望逐步突破30%，智能化体验领先的车企(特斯拉/华为系/小鹏)有望显著受益，国内车企格局将进一步重塑。

零部件维度优选【域控制器(德赛西威(002920.SZ)+华阳集团(002906.SZ)+均胜电子(600699.SH)+经纬恒润(688326.SH)等)】+【线控底盘(伯特利(603596.SH)+耐世特(01316)等)】。国内L3智能化渗透率提升将直接带动域控制器赛道的量兑现，而通往L4的线控底盘技术迫切性增强。

风险提示：全球AI技术创新低于预期；特斯拉FSD入华进展低于预期；L3智能化渗透率低于预期等