若“恐高”美股 不妨关注跑赢86%同行的基金经理推荐市场：英国股市

智通财经APP获悉，一位管理着价值约16亿英镑(大约20亿美元)的英国基金的知名基金经理预测，无论英国大选的最终结果如何，英国股市都将实现大幅复苏。这位基金经理所管理的基金在2024年的表现击败了全球范围内高达86%的同行，这一最新预测意味着不仅在英伟达等科技巨头带领下屡创新高的美股值得全球投资者们重点关注，聚焦于低估值蓝筹股以及价值股的英国股市也有可能获得机构以及个人投资者青睐。

据了解，来自JOHCM UK Equity Income Fund的联席基金经理詹姆斯•洛文(James Lowen)表示，英国宏观经济的不断改善步伐和政治不确定性的缓解，可能将提振以蓝筹股+价值股为主要力量的英国股市持续多年的低迷估值。这位基金经理预计，从12至24个月的长期前景来看，他所覆盖的一些英国大盘股投资的涨幅约为50%至100%，而一些小盘股的涨幅可能高达150%。

“英国开启提前举行大选是正面的，因为它让一些问题得以解决，加速我们走出长期所处的‘不确定’时期，”洛文在接受采访时表示。“在全球投资者眼中，英国政治的明朗前景也将有助于整体英国股市。”

这位经验丰富的基金经理在英国金融类股票以及周期股中寻找低估值便宜标的做法取得了丰硕成果。他表示，英国金融类股票的整体估值相比于美国华知名尔街同行要低得多。他拥有包括英国银行业领导者巴克莱(Barclays Plc)、NatWest Group Plc、渣打银行(Standard Chartered Plc)以及保险公司Aviva Plc在内的多家英国知名金融公司。他说，整个行业的资本配置清晰度都有所提高，管理团队一直在精简业务。

洛文在接受采访时表示:“我认为这些股票都严重被低估了，即使它们上涨了10%，也不意味着卖出它们是正确的选择。”据机构最新的统计数据显示，英国银行股的全线上涨和交易撮合的全面复苏趋势是他所管理的英国基金表现出色的主要推动力，帮助该基金今年击败全球范围内86%的基金经理同行。

洛文对于英国股市后市行情的极度乐观态度与许多华尔街策略师的观点形成了鲜明对比，华尔街策略师们普遍预计今年年底英国股市基准指数——富时100指数将比目前水平低4%左右。

在2016年英国脱欧公投后持续多年的政治动荡局势中，英国股市全面落后于欧洲大陆同行，以及不断创历史新高的美国股市。英国前首相利兹·特拉斯(Liz Truss)在2022年9月推出的“迷你预算”政策所引发的市场混乱更是全面加剧这种不佳的股票市场表现，而该国将于7月再次进行投票选举。

然而，积极的一面则在于，英国无论政坛还是经济情况一直在好转。尤其近年遭受高通胀洗礼的英国经济正在超预期反弹，英国股票市场中更便宜、更以价值为导向的行业的权重增加则是一个福音。英国富时100指数在2024年上涨了5.9%，接近欧洲大盘股基准——斯托克50指数8.7%的涨幅。

市场观察人士也变得更加乐观，来自汇丰的策略师们最近将英国股票的整体评级上调至“增持”，称投资者们是时候增加在该地区的配置敞口，全球资管巨头施罗德集团(Schroders Plc)也上调了对于英国股市的积极看法。

与此同时，在法国政局动荡之际，法国股票市场总市值大幅缩水，伦敦从巴黎手中夺回了“欧洲最大规模股市”的这一桂冠。

早在2022年11月，由于脱欧风波拖累英国经济增长叠加高通胀持续重创英国经济，英国股市一度大幅走软，法国股市则趁势从英国股市手中夺得“欧洲最大规模股市”的宝座。而仅仅不到两年后，法国的政治风波拖累本国股票市场市值暴跌，导致其将“欧洲最大股市”的宝座重新还给英国。

英国股票市场由于价格以及估值低廉，出现了一波大规模并购浪潮，尤其是MSCI英国指数的交易价格比MSCI世界指数低40%左右。据机构汇编的最新数据显示，到目前为止，2024年针对英国公司的公开并购交易已高达370亿美元，其中包括未决和已完成的交易，比去年的同项数字高出约68%。

洛问和他的同事克莱夫·比格斯(Clive Beagles)在从Hipgnosis Songs Fund Ltd.(该基金公司将被出售给黑石集团)等竞购中大幅获利后，最近又加入了Centrica Plc和Morgan Advanced Materials Plc等机构行列。

从估值角度来看，与美国股市的同行业基准相比，英国所有行业的股价和估值都存在高于正常水平的折扣。与此同时，美联储将在更长时间内保持较高利率的官方预测也有利于所谓的“价值型股票”，而这一类型股票在英国股市占据多数权重。更加值得注意的是，英国大宗商品公司和银行已宣布派发“不同寻常”的股息和开启超预期的股票回购规模，对于一个长期表现不佳的股票市场来说，这些可能预示着命运彻底改变。

在英国股市占据高额权重的石油巨头壳牌公司(SHEL.US)和英国石油公司(BP.US)计划回购总额超过50亿美元的股票。汇丰控股和渣打银行最近也公布了回购计划。英国龙头企业对股票回购的极度乐观承诺可能将在为英国股市持续提供强有力的“长期牛市催化剂”，这也代表了上市公司董事会投下的信任票，即公司经营规模能够提供足够的现金流来支付股票回购以提高股东回报。

除此之外，一连串的企业大规模并购以及英国央行更为温和的鸽派降息言论，都大幅提振了投资者对规模较小的英国股票市场的投资兴趣。