“硅谷银行”危机再现日本？日本第五大银行押注美债后出现巨亏！

智通财经APP注意到，日本第五大银行农林中央金库（Norinchukin Bank）宣布，计划出售大约10万亿日元（折合630亿美元）美元主权债和欧洲主权债，这在该公司全球组合占比约六分之一。以设法降低“因政策利率打赌方向错误”所造成的亏损规模。

农林中央金库预计，随着债券出售，截至2025年3月财年的净亏损将升至1.5万亿日元，是2008年金融危机期间的近三倍(5700亿日元)。

该行持有20%日本外国债券，随着其开始大规模抛售美债，连锁反应可能迅速蔓延到“渡边夫人们”(散户)；而日本作为美债“最大债主”，当地买家抛售会否引发一场美债“清仓甩卖”?

该行发言人周三表示，贷款抵押债券是一种投资选择。它还将考虑投资于国内外债券、股票和项目融资。这位发言人还表示，未实现亏损已反映在资本比率中，不会影响银行的稳健性。

农林中金拥有相当于3570亿美元的投资组合，是国际金融市场上最大的日本投资者之一。周二，从伦敦到纽约的交易柜台都充斥着有关该行可能将其资产出售的猜测，几位市场参与者指出，贷款抵押债券(CLO)和其他非政府固定收益证券一样，可能是一种选择。

虽然日本监管机构没有对农林中金或其他大型金融公司的财务稳定性表示担忧，但这些披露的信息引发了人们对日本银行体系其他领域潜在损失的质疑。

标普全球评级驻东京的董事Eiji Kubo表示：“由于监管资本和盈利能力的限制，以及艰难的市场环境，重新配置资产非常困难。如果你做得不好，你可能会遭到反复打击。”

该公司首席执行官Kazuto Oku早些时候在接受采访时表示，该公司将降低利率风险，并“将资产多样化，承担企业和个人信用风险。”

农林中央金库在错误判断利率将维持在高位的时间后，在债券上的损失急剧膨胀。外汇融资成本的急剧上升抹去了收益率较低时购买债券的回报。

债券占该银行投资组合的一半以上

行业研究高级分析师 Pri de Silva 表示，该银行的外汇融资策略使其背负了负利差，这意味着其利息支出高于利息收入。

Silva 表示，“我们认为，负利差可能占 2024 财年预期损失的很大一部分。”

农林中央金业长期以来一直是1.3 万亿美元 CLO 市场中最大的债券买家之一。该公司此前表示，损失并不涉及其持有的 CLO，截至 3 月份，其持有的 CLO 总额为 7.4 万亿日元。

农林中央金库上个月表示，为了补充资本，将从所属农业合作社筹集 1.2 万亿日元。

这并不是该银行第一次在投资亏损后向其成员机构寻求现金。2009 年，该行在全球金融危机期间因资产支持证券投资而蒙受亚洲最大的已实现和未实现损失，被迫筹集 1.9 万亿日元。

据日本金融服务局的一位官员称，负责监管该银行的日本金融服务局并不担心该银行的健康状况。这位官员表示，账面损失已经反映在其资本比率中。

新加坡 Robeco Group 亚洲主权策略师Philip McNicholas表示：“意识到损失并不理想，但他们可能认为还有更好的机会。这凸显了监管方面的一些缺陷，这些缺陷可能会得到纠正，但这不是系统性风险。”