瑞士宝盛：预计全球经济复苏将进一步增强 对中国股票持“策略性增持”立场

智通财经APP获悉，瑞士宝盛认为，对股票的乐观展望是基于一个正在形成的增长周期，美国仍处于扩张模式，中国的工业生产持续增加，以及全球补库存，均利好贸易和欧洲经济。仍青睐优质增长股，但亦会考虑将新资金配置到更具周期性的股票。对于优质增长股的偏好与人工智能投资的持久性息息相关。在投资新兴市场中，继续看好印度市场，因为其仍具有持续复合增长潜力。中国股票市场已经从一月份的低位大幅反弹，当前形势向好。鉴于其估值相对较低，对中国股票持“策略性增持”立场。日本前景依然向好。

瑞士宝盛亚洲研究部主管 Mark Matthews 表示，今年全球经济呈现分化趋势，主要体现在区域层面上，例如美国经济增长强劲，而其他发达市场则略有收缩。展望2024年下半年至2025年，预计全球经济复苏将进一步增强。

鉴于现时货币紧缩政策对经济影响有限，而且未来抗通胀进程的轨迹存在不确定性，美联储在确定首次减息的适当时机上面临两难的抉择。瑞士宝盛预计美国将在今年下半年首次减息。另一方面，欧元区的抗通胀进程相对顺利，给予欧洲央行提前开始减息周期的空间。

瑞士宝盛全球制造活动指数(Julius Baer Global Manufacturing Activity Index)表明，全球制造业活动已进入扩张模式。预计今年全球本地生产总值(GDP)增长为3%，明年为3.2%。

瑞士宝盛亚洲首席投资官兼投资管理主管 Bhaskar Laxminarayan 称，2024年年底标普500指数高于摩根大通、瑞银等所有机构的预测，为5430点。预计标普500指数季度收入和盈利再过去4个季度将逐步改善。

Mark Matthews 又指，随着美国经济走强，以及欧洲和中国释出积极的周期性讯号，中型股作为较容易受到周期性影响的股票，亦开始呈现上行趋势，并具有后来居上的潜力。瑞士宝盛偏好优质中型股，因为高融资利率将继续对低质量、高负价的公司构成挑战。就行业而言，重点关注工业股。

货币方面，尽管全球经济处于周期上升阶段，但美国将在较长时期内保持利率高企，因此美元在美国大选前任何时间的走弱将为短暂现象。利息率走高、减息延缓以及美国经济的周期性优势，均推动美元走强。