注塑机业务强劲复苏，透视力劲科技(00558)藏在财报里的成长信号

6月28日，一体化压铸机龙头力劲科技(00558)公布了2023财年(截至2024年3月31日止十二个月)业绩报告。在国内外宏观经济形势复杂多变，不确定因素持续扰动之际，这一份财报尽显了公司“韧性增长”底色。

据财报披露，2023财年，该公司实现营业收入58.37亿港元，与去年同期相若;毛利润为15.88亿港元，毛利率为27.2%;经营溢利为6.59亿港元，经营溢利率为11.3%;净利润达5.18亿港元，净利率为8.9%，整体表现较为稳健。

透过收入结构来看，力劲科技之所以在低迷市场实现韧性增长，主要是源于公司三大业务保持强劲复苏的势头——据悉，公司压铸机、注塑机及CNC加工中心业务于下半年呈现良好的增长趋势，三大业务之财年累计收入均录得环比双位数增长，分别为12.5%、10.4%及11.9%，带动本集团整体累计收入环比录得12.0%的增长。同时，集团整体净利润亦录得环比增长52.3%，其中压铸机及注塑机业务分别录得环比增长23.8%、246.4%。

核心财务指标稳健增长之际，力劲科技的总资产也增长至109.06亿港元，同比上升27.7%，集团净现金达到5.82亿港元，处于较为充裕状态。

那么，进一步挖掘公司财报之下，力劲科技还藏有哪些成长信号呢?

注塑机业务强劲复苏 三大业务共促业绩增长

更进一步来看，2023财年，力劲科技在三大业务的推进上，一方面持续聚焦压铸机业务，另一方面协同发展注塑机及CNC加工中心业务，共同促进这三大业务焕发出强大的复苏动能。

压铸机方面，年内录得销售收入42.44亿港元，期内公司通过不断推进一体化压铸件的技术突破，促使公司客户群体粘性未降反增，为未来业务发展提供充足确定性。

2023财年，力劲推出16000吨超级智能压铸单元，以全新直压式结构、更少润滑点位和更精进的工艺及结构，配备先进及智能化的控制系统，为更大尺寸的汽车一体化压铸结构件提供可能。期内，公司还与新锐主机厂商联手推出全球首台20000T超大型压铸机，计划实现B级车及更大尺寸车型的整个车身底盘的一体化压铸成型。另外，年内力劲科技还发布全球首个超万吨双压射工艺，有效地满足整车底盘一体化压铸成型的市场需求，以及滑板底盘等先进理念的要求。

此外，为鼓励更多客户应用及迭代升级产品技术，力劲科技年内还建立全球最大且唯一的“超万吨压铸实验中心”配备多种不同吨位的实验设备，包括涵盖3000T至13000T压铸机或压铸岛，700T挤压机、低压机及丰富的周边自动化设备，为全球客户提供各类铝合金产品测试、试模与小批量试生产服务。

注塑机方面，力劲科技洞悉市场需求，紧抓注塑机市场加速淘汰老旧机型及出海机遇，带动注塑机业务分部呈现强势增长，年内录得收入达14.25亿港元，同比增长19.7%。

2023财年，力劲科技在四大注塑机细分领域精准发力，在汽车领域及民用品领域之收入录得同比12.6%及11.9%的提升，在医疗用品和文具领域更实现183.1%及113.5%的跃升，增长势头强劲。此外，公司于年内推出6000T超大型二板式注塑机，并成功销往海外。该产品采用先进的锁模系统和射胶系统，并具有超大容模量和超大移模行程，适合超大型深型腔塑胶制品生产，为海外客户所沿用，进一步佐证公司强悍的注塑机技术实力。

在CNC加工中心方面，年内该业务板块录得收入1.68亿港元，亦为公司整体收入增长贡献力量。

具体而言，尽管复杂宏观环境为行业带来挑战，报告期内，力劲科技仍持续采用“三位一体、客户共享””的交叉销售策略，充分发挥三大核心业务的协同效应，进而带动CNC加工中心实现可持续发展，为集团整体收入增长做出贡献。

创新研发+海外布局 共驱内生外延式成长

值得一提的是，从力劲科技的战略布局来看，亦可以看出其想要实现“内生外延成长”的决心。

2023财年，力劲科技一方面通过加大研发投入增强公司的技术优势，另一方面通过多元化布局丰富公司业务版图，共同促进公司业绩实现稳健增长。

具体而言，报告期内，力劲科技持续增加研发投入，较去年同比增加58.3%至2.14亿港元，研发团队亦增长24.0%至678人，期望实现技术突破和产品创新，确保研发成果能够迅速转化为市场竞争力，为集团整体带来经济效益。

与此同时，该公司还不断拓展多元化业务，以增强市场适应性。期内，力劲科技开拓工程总承包EPC模式与特制化生产模拟服务，其中，本集团之工程总承包EPC模式能为客户提供从整厂规划、智能水电气集成、集中供料到自动化方案设计等全方位服务;而特制化生产模拟作为一项创新的业务模式，能够直观展现生产方案的实施效果，此等模式正逐步成为本集团未来收入增长与推进一体化压铸进程的关键渠道。

而除了业务领域不断拓宽之外，2023财年力劲科技的“全球化2.0战略”也初见成效，年内录得海外市场收入达13.36亿港元，同比增长21.9%。

目前，该公司已在20多个国家设立超过60个销售办事处和服务中心，并正持续扩展国际版图。其中，该集团于墨西哥、印度、北美等战略性地区增设生产基地和销售服务中心，以加强全球服务能力以及国际化品牌影响力。此外，该集团亦在欧洲增设战略研发中心，进一步巩固于国际市场上的竞争力。除了深耕传统市场外，力劲科技还在泰国、越南、拉丁美洲等新兴市场扩展销售网络，实现与当地市场的紧密融合。

综上来看，不难看出，正是上述种种战略布局促使力劲科技于2023财年实现韧性增长，未来随着这些布局的持续发力，力劲科技的业绩和估值恐具有充足的动力迈上新的台阶。