业绩会实录|京信通信(02342):现在谈5G业务收入还太早

3月23日，京信通信(02342)在香港召开2017年度业绩发布会，根据早前公布的业绩数据， 2017年公司实现收益55.64亿港元，同比下滑6.6%，净利润2737.3万元，同比下滑82.0%，基本每股收益1.12港仙。

公告显示，2017年公司毛利下滑16.9%至14.37亿元，毛利率为25.8%，上年同期为29.0%，经营利润下滑66.5%至1.01亿元。

以下是智通财经APP整理的京信通信业绩会问答实录：

问：中国移动占到公司收入的1/3，但是他们2018年的Capex有所降低，请问对公司的影响多大?2018年R&D的情况如何?占收入的比重有多大?

答：去年中国联通Capex跌了4成多，刚好我们的业绩也跌了4成，所以看起来关系很密切，但实际上还是有一些差别的，中国移动在去年业绩发布时也再三强调，他们的优势是优质的4G网络，为了保持这一点就要做很多优化，而不仅是简单的建设，从以往的优化工作来看，做得最细致，最愿意投入资金做Capex的就是中国移动。

而在网络优化这方面，我们历来就是中移动最主要的依靠，所以即使在Capex下降的情况下，我们往年的业绩也都会逆势而上，因为他们将那些钱更多的放在网络优化上，这个是中移动对于Capex的一个投资策略，以保证他核心的竞争力。

中联通在策略上有所不同，他们不会去和中移动在网络优化上硬拼，因为他们不愿意付出这么多投资去做网络优化，所以说在Capex的关联度上，我觉得最密切应该是中国联通，他们的投入更多是在网络建设方面，所以我们会和他们比较同步。

事实上，今年我们在网络优化服务上已经先声夺人，并且今年中国联通的网络建设回来了，刚刚完成了一个4G的的招标，虽然金额不算是很大，将近5个亿的水平，但在天线的招标里面已经算相当喜人了，可见我们在这方面的竞争力也还是有的，无论是移动、联通还是电信，我们都有相应的策略和产品去适应，相信在网络优化上我们的产品会有一个比较大的提升。

R&D方面，去年的资本支出占据很大的份额，主要有几个方面的投入，第一个是4G网络的解决方案以及场景化的解决方案，这方面还需要长远的投入;其次，近几年我们也注重发展专网业务，这个涉及到轨道交通、LTE-M、LTE-U等产品，即专网数字宽带的开发;另外一个投入是5G的技术开发，同时我们也在拓展一些新的行业应用，比如智能制造、ICT方面等，扩大了我们经济的业务面。

当然研发的规模上京信一直以来都是量力而行，近几年都维持在5-6%的水平，未来根据公司的经营情况会逐步增大，因为京信是一个注重研发技术创新的公司，在这方面会根据公司的资金情况量力而行，增大投入。

问：那么今年的研发投入还是5-6%?

答：我们也希望研发投入维持稳定，当然不排除有些新的机会，我们就会增大新的投入。

问：公司今年在海外方面有没有新的计划?如果有的话大概在什么区域或者什么领域进行投资?公司在5G技术开发方面投入了一些资金，请问今年会看到什么成果?这方面今年能够贡献多大的利润?

答：我们整体的业务是比较全球化的，亚太区1/3，美洲区1/3，欧洲区1/3，所以在全球方面，我们看到整体他们的投资资本开支来投入我们不同的比例，今年前两个月和去年比较的话，我们手头订单已经翻了一倍，收入也增长了三位数。所以整体来说，我们都是跟随客户的投入来做出增长。另外与OEM厂家的合作也是我们未来收入的较大增长点。

5G的收入现在来说还是很早，标准也没有完全落地，仍在修订完善的过程中，所以5G今年要形成收入还是比较难的，当然我们5G的技术也会积极地用在4G网络里面，也会加大我们这方面的业务扩展。