平安证券：政策博弈窗口临近 房地产板块短期可适度积极

智通财经APP获悉，平安证券发布研究报告称，站在目前时点，地产板块已回撤至4月低点，近期重点城市销售逐步好转，叠加7月重要会议召开，7月或为新一轮博弈窗口，对板块表现可适度乐观。个股建议关注积极优化土储、具备基本面支撑、估值修复空间仍大的优质房企如中国海外发展(00688)、招商蛇口(001979.SZ)、越秀地产(00123)等，同时建议关注经纪贝壳-W(02423)、代建绿城管理控股(09979)、物管保利物业(06049)等细分领域龙头。

平安证券观点如下：

多因素叠加带动大涨，新一轮博弈窗口已来：

5月末以来地产板块持续调整，市场担忧主要包括：1)“5.17”政策出台后，对后续政策空间存疑;2)收入及房价下行预期背景下，市场对基本面复苏信心不足;3)市场对收储资金、落地速度等存在担忧。但正如我们在上周周报中提到：1)截至上周五，板块已回撤至4月低点;2)近两周楼市成交持续好转，上周50城新房成交环比增67%，单周成交创年内新高，7月低基数下重点城市新房销售存在转正可能;3)7月迎来重要会议窗口期，无论是新的政策还是收储加速落地仍值得期待。今日地产板块大涨，不排除为部分博弈资金提前入场，再次强调7月或为新一轮板块博弈窗口，对板块表现可以适度乐观。

重视下半年一二线收储去库存，或存在超预期可能：

6月央行、住建部陆续开会加快收储，若居民购房低于预期，政府收储或为去库存唯一出路，市场担忧资金体量不够、地方政府财政压力等，我们认为：1)一二线为收储主战场，仅考虑小户型现房，5000亿或相对充足，若考虑地方政府自有出资，实际金额或大于5000亿;2)考虑贷款可展期，5000亿银行收储贷款，按3%贷款利率估算年利息150亿，短期还款压力相对有限;3)退一步讲，随着各地收储落地，叠加板块当前低估值低仓位，资本市场也会有表现。目前市场对于收储实际落地效果仍存较大分歧，我们认为在去库存大背景下，一二线收储或存在超预期可能。

风险提示：1)政策持续呵护不及预期风险;2)楼市修复不及预期风险;3)个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险。