汇丰投资管理：亚洲股市有庞大机遇 中国股市估值有可能进一步提升

智通财经APP获悉，汇丰投资管理表示，步入2024年下半年，相信环球经济增长及投资市场将持续强韧，但基于不明朗因素加剧，以及各地经济增长与政策上的差异，投资者有必要采取防守性的增长策略。在上半年，劳动市场兴旺及利好的财政政策有助环球经济抵御限制性利率的影响。经济力量正逐步转移至亚洲及增长前景强劲的新兴市场。另一方面，欧洲的经济体继续面对挑战，包括通胀步伐再度加快等。

展望未来，该行基准预测认为经济将迈向软着陆阶段，经济增长将扩大，通胀再次开始放缓，尤其美国通胀将在今年余下时间内逆转向下。虽然该行预期新兴市场通胀将会缓和，但由于中国的猪肉及能源价格轻微上涨，因此该行预期中国的通胀将会逐步上升。

汇丰投资管理表示，由于美国联邦储备局将利率“维持在较高水平多一段时间”，可能在年底前减息0.25%至0.5%，并在2025年进一步放宽政策。与此同时，其余经济体包括欧洲及拉丁美洲则比美国更早减息。与其他成熟市场不同，预期日本将于下半年加息，以轻微收紧货币政策。亚洲方面，预期中国的经济增长步入稳定周期，而印度强劲的经济动力将会在2025年延续。中国正稳步实现实质本地生产总值约5%的增长目标。

汇丰投资管理表示，现时美国股市动力仍然强劲。然而，有明显迹象显示股市的估值过热，较高收益率的机会大多出现在美国以外。该行预计其他股票市场出现更多机遇。由于日本股市估值偏低、宏观经济复苏以及长期企业改革的议题，该行仍然看好日本股市。

新兴市场方面，今年投资者由拉丁美洲重返亚洲市场，为区内带来具吸引力的机遇。基于亚洲经济增长前景令人振奋，包括中国持续的支持性政策已令本地生产总值增长回稳，以及股票市场现时处于10倍市盈率，约为中等水平，该行仍然继续重视亚洲。该区亦具有吸引的结构性及周期性增长概念，如印度及印尼，两者在最近几个月与选举有关的不确定性已经消除。此外，半导体周期上升提振了中国台湾与韩国的前景。预期许多中央银行都会在今年稍后时间减息，但这也会取决于美联储的行动。

汇丰投资管理中国及亚洲专项股票主管沈昱指，亚洲股票市场为投资者带来庞大机遇。中国最新的房地产政策措施显示政府决意加大力度解决房地产市场的问题。该行相信一个趋于稳定的中国房地产市场将会令整体中国经济以及股市受惠。

他指出，即使从1月底时的低位大幅反弹，MSCI中国指数及沪深300指数相较于成熟及新兴市场股市仍有大幅折让。若7月份举行的三中全会上出现支持性的态度及推出更多积极的政策，市场的平均估值亦有可能进一步提升。基于投资者从拉丁美洲回流、中国持续的支持性政策，以及吸引的估值，亚洲区的增长前景秀丽。该行预期现时投资亚洲市场能带来更高的收益率及多元化的机遇。