国信证券：恒指仍处于下行趋势中

智通财经APP获悉，国信证券海外团队发布研究报告指出，本周恒生指数虽然在全球流动性环境边际趋向宽松的背景下实现了小幅上涨，但是仍然处在下行趋势之中。总体上，仍然建议投资者以较低的beta暴露等待潜在的转向机会——这个机会或将出现在17200点附近。中观层面，维持推荐恒生公用事业。

股价表现：大盘风格领导港股小幅回升

本周，港股略有回升，恒生指数涨0.5%，恒生综指涨0.3%。风格上，大盘(恒生大型股+0.5%)>中盘(恒生中型股-0.9%)>小盘(恒生小型股-0.7%)。

概念指数中，表现较优的有恒生医疗保健(+1.4%)、恒生科技(+1.2%)、恒生互联网(+0.7%);表现较弱的有恒生消费(-2.4%)、恒生金融(-2.2%)、恒生汽车(-2%)。

港股通行业中，15个行业上涨，14个行业下跌。表现居前的行业有有色金属(+5.2%)、煤炭(+4.8%)、建材(+4.6%)、消费者服务(+4.3%)和石油石化(+4.2%);表现较弱的行业有电力设备及新能源(-6%)、纺织服装(-6%)、家电(-5%)、轻工制造(-3.7%)和商贸零售(-1.4%)。

资金强度：资金仍处于流出状态

本周，港股通个股总体资金流出，日均资金强度(日均资金强度=日均个股涨跌额x日均成交量)为-1.7亿港元/日，上周为-3.6亿港元/日，近4周平均为-1.8亿港元/日，近13周平均+8730万港元/日。

分行业看，15个行业资金流入，13个行业资金流出。日均资金流入在千万港元以上的有消费者服务(+5050万港元/日)、石油石化(+3690万港元/日)、有色金属(+2610万港元/日)、电力及公用事业(+2240万港元/日)和传媒(+1250万港元/日);资金流出量较大的行业有汽车(-1.5亿港元/日)、银行(-7060万港元/日)、纺织服装(-5390万港元/日)、非银行金融(-1850万港元/日)和电子(-1670万港元/日)。

盈利预期：业绩上修回稳

本周，港股通总体法EPS上升0.2%。

结构上，17个行业EPS预期上修，8个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有基础化工(+3.6%)、有色金属(+1.6%)、电子(+1.2%)、汽车(+1.1%)和综合金融(+1%);业绩预期下修幅度超过1%的行业有电力设备及新能源(-3.3%)、商贸零售(-2.7%)和交通运输(-1.3%)。

风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。