港股概念追踪 | 6月挖机销量延续正增长 工程机械内销向上拐点明显 有望开启新一轮上行周期(附概念股)

智通财经APP获悉，7月5日，据中国工程机械工业协会数据显示，2024年6月销售各类挖掘机16603台，同比增长5.31%。2024年6月销售各类装载机10794台，同比增长26.2%。上海证券认为，设备更新补贴政策有望促进国内市场需求复苏，底部信号不断明确，随着设备更新政策推进以及国债项目陆续落地形成实物工作量，工程机械市场内需或将进入底部向上阶段。相关概念股：中联重科(01157)、第一拖拉机股份(00038)、三一国际(00631)、郑煤机(00564)。

自2月23日中央财经委员会第四次会议提出要实行大规模设备更新和消费品以旧换新以来，相关政策和金融支持陆续落地。

6月25日，财政部等4部门印发关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知。《通知》显示，银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点。按照相关贷款资金划付供应商账户之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。上海证券认为，设备更新贷款贴息政策实施有望降低采购方的资金成本，或带动国内制造业设备更新需求。

4月28日，上海市发布“国二”非道路移动机械更新补贴征求意见稿，此次上海更新补贴政策力度较大，内容划分详细，涵盖叉车、挖掘机、装载机、高空作业车、港作机械、机场地勤设备等主流机械品类，补贴金额大致是采购金额的10%。

4月初，住建部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，特别提及建筑施工设备，要按照要求更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备，包括挖掘、起重、装载、混凝土搅拌、升降机、推土机等设备(车辆)。

同时，国内房地产政策持续利好，万亿国债加大基建投入，预计2024年国内需求有望逐步改善。2024年1-4月房屋新开工面积/基建投资/采矿业投资/水利管理业投资累计同比增速分别为-24.6%/7.8%/21.3%/16.1%。地产利好政策出台有利于工程机械内需改善。央行政策从供需两侧发力稳定房地产市场，有助于推进房地产去库，在一定程度上提振上下游产业链。2024年3月至4月，国内挖机销量同比增速持续为正。

出口方面，《平台国际》发布2023年全球高空平台企业排行榜，徐工/鼎力/中联位列全球第3/5/7位。2024年1-4月我国工程机械累计出口额165.77亿美元，同比增长1.9%。2024年1-4月我国工程机械累计出口额1177.46亿人民币元，同比增长7.5%。以三一重工为例，2020-2022年三一重工挖掘机海外市占率分别约为4%、6%、8%。

东吴证券周尔双指出，展望下半年，国内下游端基础设施投资持续改善，叠加更新需求向上，工程机械内销向上拐点明显，有望开启新一轮上行周期；海外市场来看，由于去年高基数+短期库存较高导致出口增速阶段性承压，下半年海外高基数效应消失，经销商去库结束，预计2024年下半年海外增速回暖。

国联证券发布研报认为，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》出台后，近期各部门及地方密集出台详细方案，持续催化相应主题。国联证券预测2024-2026年我国挖掘机销量将分别为18/20/25万台，2024年我国挖掘机销量或将处于弱复苏状态。

相关概念股：

中联重科(01157)：4月初花旗发布研究报告称，将中联重科(01157)今年的盈利预测轻微上调1%，并将其目标价由6.4港元上调至6.6港元，评级“买入”，以反映中联重科持续乐观的业务前景，但预计今年的应收账及库存减值金额将与去年相近，甚或低于去年8.84亿元人民币的水平。报告中称，公司管理层预计今年中国工程机械需求可能同比持平，或实现低单位数的同比增长。不过同一时间重申对出口收入增长保持强劲的信心，主要受惠于更成熟的直销渠道，以及智慧数位化系统更能捕捉终端需求。鉴于以上基本面稳定及股息率较高，中联重科仍为花旗于工程机械行业的首选。

第一拖拉机股份(00038)：第一拖拉机股份(00038)第一季度营业收入约46.56亿元，同比增长11.11%;归属于上市公司股东的净利润约5.99亿元，同比增长23.4%；基本每股收益0.5334元。

三一国际(00631)：2023年度，三一国际矿山装备业务板块实现营业收入118亿元，同比增长19%。公司还始终坚持研发引领，在智慧矿山、智能港口、无人驾驶、机器人、新兴产业装备和油气装备等领域加大投入，2023年公司研发费用16.82亿元，同比增长95.5%。

郑煤机(00564)：煤炭机械行业产业升级以及数字化智能化改造仍在继续。2023年煤机业务实现营业收入188.54亿，同比增长12.51%，实现归母净利润30.52亿，同比增长21.48%。公司煤机业务是煤炭综采装备及其零部件、煤炭智能化开采控制系统的研发、设计、生产、销售和服务，为全球煤炭客户提供安全、高效、智能的一流的煤矿综采技术、成套装备解决方案和服务。公司是煤机液压支架行业绝对龙头，在煤矿综采智能化中处于行业领先地位。