广发证券：土地盘活基金成立 7月初新房成交同比转正

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，国资委成立土地盘活专项基金，总规模300亿元，要求央企上报试点项目，尝试解决地产长期库存高企问题;地方政策方面，本周仍以公积金放松与购房补贴为主，各地仍探索提振需求新政。6月销售表现改善是517新政加持下房企积极推盘的结果，而新政以来跟进放松的核心城市如上海、深圳、杭州等在政策推动下改善尤为明显，因此布局能级高且储备充足的房企优势突出。市场景气得到改善，同时关注城市基本面改善过程中，具备资金、土地资源优势的央国企规模估值弹性。

本周政策情况：土地盘活基金成立，地方政策持续探索。中央政策方面，据新华社报道，国资委成立土地盘活专项基金，总规模300亿元，要求央企上报试点项目，尝试解决地产长期库存高企问题。地方政策方面，本周仍以公积金放松与购房补贴为主，各地仍探索提振需求新政，佛山放松认房认贷标准，海南陵水县限购放松，杭州富阳区给予房企销售奖励;去库存持续推进，柳州、江苏灌南县明确推进存量房收购。

本周基本面情况：新房成交同比开始转正，二手房热度稳定维持高位。据Wind及克尔瑞，本周52城新房成交面积678万方，环比上升7%，同比下降18%，年中成交冲量带动本周新房成交热度回升，7月前4天同比上升8%，在23H2基数开始走低的情况下，今年7月新房成交热度稳中有升。二手房方面，本周13城网签口径成交196万方，环比下降3%，同比上升41%，74城认购口径日均成交2036套，环比下降7%，同比上涨45%，二手热度稳定维持高位。本周11城商品房推盘130万方，环比下降37%，同比上升12%，年中后推盘规模回落。

本周土地情况：7月前4天出让金同比转正，整体成交热度仍低位。据中指院数据，24年7月前4天中指院300城商住土地出让金同比上升22%，出让金同比转正，截至7月4日，24年商住土地累计出让金同比下降40%，年内土地成交热度仍低位。

开发板块观点：单周成交环比回升，头部房企更具规模弹性。本周新房成交规模环比继续提升，主要由于6月末房企冲量效果明显，进入七月成交规模环比6月末回落，但较6月中旬仍有7%左右的提升，而从更前端的指标来看，中介二手房7月初来访及认购较6月中旬有不同程度的回落。6月销售表现改善是517新政加持下房企积极推盘的结果，而新政以来跟进放松的核心城市如上海、深圳、杭州等在政策推动下改善尤为明显，因此布局能级高且储备充足的房企优势突出，6月百强房企销售金额同比下降22%，而八大头部企业同比转正增长3%，为自23年6月以来首度增速转正。市场景气得到改善，同时关注城市基本面改善过程中，具备资金、土地资源优势的央国企规模估值弹性。

物业板块观点：板块行情较为平稳，龙头未违约民企表现相对较好。本周恒生指数上涨0.5%，物业板块平均下跌0.5%，其中龙头央国企上涨0.6%，龙头未违约民企上涨2.2%，龙头违约民企下跌4.1%，物业板块整体动态PE5.5x，环比持平。

风险提示。未来基本面表现不及预期;未来融资环境收紧，信贷投放量减少;供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。