天风证券：二代Optimus首次亮相WAIC，覆铜板价格维稳，看好iPhone换机周期和SLP迭代

智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相，在感知、重量以及运动能力等方面显著进步，下阶段有望实现重大更新以及小规模量产。2024年5月全球TV出货18.9M，同比上涨面板价格持续稳定在较高水平，看好供需持续优化推动大周期内面板价格及厂商盈利能力不断提升。苹果方面，iPhone16系列或将搭载的A18神经网络引擎，AI算力每秒或将超38万亿次，意味着可以在本地运行，反映了苹果对其AI模型更好地驾驭各种iPhone16系列强劲需求的预期。

机器人：特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相，在感知、重量以及运动能力等方面相较于一代都有显著进步。特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相，在感知、重量以及运动能力等方面相较于一代都有显著进步。Optimus自发布以来保持高速迭代，下阶段有望实现重大更新以及小规模量产。

汽车电子：新能源汽车周度 销量逐 步提升 ，头部 集中度 持续提 升;关 注 Uber Freight 与 Au ro ra 推出无 人驾驶 运输服 务，广 汽丰田 联合Momenta 打造端 到端高 阶智驾 ，极海 正式发 布首款 G ALT61120 汽车前 灯 LED 矩阵 控制芯 片。1)6 月 以来， 周度新 势力品 牌销量 数据前三 周 ，理 想 、问 界逐 步 环比 增 长， 现 已逐 渐 呈现 断档 式 领先 。 看好 随 着新 能 源汽 车 渗透 率逐 步 提升 。2 )Uber Freight 与 Au rora Innovation 正合作 推出一 项新计划 P remier Autonomy，旨在 在 Uber Freight 网络上 集成和 部署自 动驾驶 卡车， 提升车 辆利用 率和业 务效率。3)广 汽丰田和 Momenta 共同宣 布双 方联合 打造端 到端高 阶智驾 ，将首 发搭载 于铂智 3X 车型 。算法 层面基于 Momenta 的数 据飞轮。硬件 方面配 备 126 线激光雷 达及英 伟达 Orin X 平台 ，算力 254TOPS。4 )极海 推出了 G ALT61120 汽车前灯 LED 矩阵控 制芯片 。该产品能显著增强车灯系统的互操作性 和驾驶 安全， 同时通 过减少 车灯系 统的成 本及功 耗。

智能手机：1-5月国内手机市场呈增长趋势，看好市场未来向好发展;关注荣耀与字节豆包大模型合作深化AI布局;关注三星折叠新机、联想AI手机发布。1)1-5月国内手机市场产量、出货量、出口产量均实现同比增长，看好市场未来向好发展。2024年5月国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5%，1-5月手机产量6.2亿台，同比增长10.6%;出货量1.22亿部，同比增长13.3%;出口手机3亿台，同比增长4.7%，电子信息制造业实现13.8%的同比增长。2)AI方面，荣耀与字节豆包大模型现已达成合作，加码“智慧办公”，豆包大模型家族中的语音识别、角色扮演等多款模型将助力荣耀构建移动办公领域垂直模型落地应用的基础能力。3)新机方面，苹果iPhone16可能搭载AI算力每秒或将超38万亿次的A18芯片;荣耀发布Magic V3折叠屏手机，机身厚度不到10mm，重量不到230g。苹果方面，iPhone16系列或将搭载的A18神经网络引擎可能比M4芯片更强，AI算力每秒或将超38万亿次，意味着可以在本地运行此举反映了苹果对其AI模型，更好地驾驭各种iPhone16系列强劲需求的预期。荣耀方面，Magic AI任务。苹果公司上调了下一代芯片的订单量，预计将从台积电采购V3折叠屏手机或将搭载后置三摄和骁龙89000万到Gen3平台，机身厚1亿颗A18芯片，度不到10mm，重量不到230g。

PC：1)SK以SK海力士为首的三大海力士副总裁兼封装技术开发负责人DRAM企业已基本售罄2025Moon年的Ki-ill预计HBM HBM供应，下游客户的需求远超预期，。HBM内存复合年增长率高达70%，未来低价后有望进入消费级设备。目前主要用于AI加速器，但未来价格下降后有望渗透到以6系航空级铝合金材质，一体金属工艺，搭载酷睿PC和移动设备为代表的消费级市场。2)新机方面，红魔首款游戏本i9-14900HX处理器，RTX40708GB GDDR6显卡;华硕即将发售Zenbook16Pro亮相MWC24上海展，采用S16，搭载AMD Ryzen AI300，AMD生成其在游戏性能方面将比英特尔Core Ultra9185H强36%。

面板：TV尺寸方面：2024年5月全球TV出货18.9M，同比上涨面板价格持续稳定在较高水平，看好供需持续优化推动大周期内面板价格及厂商盈利能力不断提升，现金流稳健充沛。1)大4.8%。其中海外市场，5月份出货量为16.3M，同比增长9.8%。全球TV出货因受赛事拉动海外市场出货表现同比实现明显增长，反观中国市场，5现断崖下降，导致市场表现区域差异化明显。WitsView预期大尺寸面板七月价格持平。2)中尺寸方面：MNT出货量因采购需求前移以月本为年中“618”重要促销节点，但受多方面因素影响，市场表及航运运力紧张等多重因素影响，整体维持较低增长。据DISCIEN《全球MNT代工出货月度数据报告》统计，5月代工出货883万台，同比增长1%。OLED平板2024年第一季面板出货量年增将上看390万片，季增127%，看好OLED平板计算机的正向成长趋势。第一季度苹果采购131%，达到新高的172万片，预期第二季度达到全年度最高峰，采购数量OLED面板的出货数量就占高达47%，推估二季度可能攀升到72%。Monitor面板备货已到短期满足点，价格涨幅将持续收敛。3)小尺寸方面：CounterpointResearch预计2024年第二季度折叠屏智能手机面板出货量将同比增长113%，达到创纪录的季度同比增长46%至394万片。智能手机面板价格延续分化趋势，LCD面板价格持续下行，柔性925万片。DSCC发布报告，折手机面板出货量在2024年第一AMOLED面板止涨回稳。

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连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电(与军工组联合覆盖)、鼎通科技、博威合金;线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术;

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品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新、小米集团(港股);

消费电子材料：中石科技、世华科技;CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份(与通信组联合覆盖)、景旺电子、胜宏科技;

汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威、菱电电控、湘油泵(与汽车组联合覆盖);

面板：京东方、TCL科技、深天马A、联得装备(与机械组联合覆盖)、精测电子(与机械组联合覆盖)、奥来德、鼎龙股份(与基础化工组联合覆盖)、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额。