复苏的萌芽若隐若现 新晋“全球避风港”英国成为“香饽饽”

智通财经APP获悉，随着美国和欧洲其他地区的政治不确定性上升，投资者正将英国市场视为潜在的避风港，对一个似乎已失去对全球资本传统吸引力的国家而言，其地位似乎正经历着惊人的转变。

英国中左翼工党政府上周在选举中取得压倒性胜利，为英国提供了政策可预测性及与欧盟贸易改善的前景，这一前景有望重启英国自2016年退欧公投以来陷入困境的经济。

与此同时，债台高筑的法国议会僵局唤起了人们对以往欧元区危机的回忆，投资者正争相猜测美国前总统特朗普重新入主白宫对市场可能意味着什么。

英国经济正在复苏，在连续几届保守党政府的动荡时期，英国股市曾遭受无情抛售。而现在，部分银行家预计，英国股市有望复苏。

贝莱德旗下研究机构贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)周二表示，看好英国股市，这可能预示着主要全球机构的情绪发生转变，自2016年以来机构们一直对英国市场态度冷淡。

此外，英镑走势也十分强劲，目前交易价格处于一年来的最高水平，巩固了其在 G-10 货币中的领先地位，高盛集团和 Pictet 的策略师预测英镑未来将进一步上涨。周五，英镑兑美元汇率为 1.2949，接近高盛预测的两周内可能达到的心理重要水平 1.30。

但即便是转移资金至英国的投资者也警告称，除非新任首相基尔•斯塔默(Keir Starmer)出台较为大胆的计划，在不进一步加剧英国财政紧张的情况下提高居民生活水平，否则英国的避险吸引力可能只是昙花一现。

Pictet Wealth Management首席投资官csamar psamrez Ruiz表示，“(英国)大选在一定程度上改善了形势，而法国带来的欧洲不确定性意味着英国可能会有一段蜜月期。市场将要求了解财政支出的更多细节，而(斯塔默)并未提供太多信息。”

pembrorez Ruiz表示，由于法国的政治风险，他出售了部分欧洲企业债，转而买入英国债券，但持有时间可能不会超过6个月。

复苏的萌芽?

信息提供商理柏(Lipper)的每日数据显示，自7月4日大选以来，投资者一直在从英国股票基金和股市追踪基金中撤资。

然而，也有一些积极的迹象。在伦敦上市遇阻之后，Shein和戴比尔斯(De Beers)等公司仍有望推出较大规模的上市发行。部分银行家预测，英国市场明年将迎来更广泛的复苏。周四，英国市场监管机构加快了一系列上市规则的修改，以鼓励更多IPO活动。

在截至5月中旬的一年里，伦敦在欧洲IPO规模中的份额降至仅1%，而市场繁荣时期的2021年同期，这一比例为28%。

Peel Hunt股票资本市场主管布莱恩•汉拉蒂(Brian Hanratty)表示:“有几个理由让我们对英国持乐观态度，而且比其他地区更为乐观。”“这就像大坝决堤一样。”

Hanratty称，他观察过一些公司举行早期投资者会议，并与会计师就IPO进行了更多讨论。

部分大型投资者也变得更加乐观。富达国际多元资产主管萨尔曼•艾哈迈德(Salman Ahmed)表示:“我们认为，如果工党重建与欧盟的贸易联系，并恢复企业支出，将形成一个良性循环。”尽管部分基金正增加对英国的敞口，富达目前对英国仍持中性看法。

91 one投资组合经理马特•埃文斯(Matt Evans)表示，他接触过的英国企业正在准备投资项目，而这些项目在保守党执政时期曾被推迟。

债务恐慌

疲弱的英国公共财政仍然是一个令人担忧的问题，英国政府借款接近经济产出的100%，而保守党首相利兹·特拉斯(Liz Truss)资金不足的迷你预算引发的2022年市场混乱仍记忆犹新。

工党希望吸引私人投资进入基础设施和住房领域，这可能会推动2024年的经济增长，超出外媒所调查经济学家预期的0.7%。

伦敦投资集团Marlborough的固定收益经理詹姆斯•埃塞(James Athey)表示，英国国债短期内受到英国央行降息预期的支撑，但英国不是债券市场的避风港，除非工党能够证明其对未经考验的谨慎预算的承诺。

尽管脱离了2023年的高点，但英国10年期国债收益率今年仍上升了60个基点，至4.15%，表现逊于美国和德国国债。

BlueBay Asset Management首席投资官Mark Dowding表示，在通胀压力依然存在的情况下，他不会增加对英国的敞口。

此外，另一个值得谨慎的迹象是，本月迄今为止，伦敦富时100指数的表现逊于全球基准指数。该指数市盈率比美股低了近50%。

法国巴黎银行股票策略主管Dennis Jose表示，“(英国)风险回报相当有利”，但资本是否会回流呢?“还没有。这还需要一点时间。”