日债期货波动率创年内新高 日央行政策动向成市场焦点

智通财经APP获悉，在日本央行下周召开政策会议之前，日本债券市场的不确定性达到了今年以来的最高水平。截至周四，日本十年期国债期货隐含波动率升至4.489%，为去年12月以来的最高水平。

市场目前普遍预计，日本央行将在下周的政策会议上公布缩减购债计划的细节。作为日本债券市场的最大投资者，日本央行的政策决定可能会影响日本国债收益率的走向。

值得一提的是，在本月早些时候，在最终确定减少债券购买的规模之前，日本央行金融市场部门举办了三场会议，与会代表来自银行、证券公司和为金融机构购买债券的机构。其中，机构投资者就日本央行应该以多快的速度缩减购买规模提出了不同意见，一些呼吁逐步减少债券购买，另一些则敦促停止所有债券购买。与此同时，日本几家大型银行呼吁大幅缩减债券购买规模。

此外，有调查显示，分析师预计日本央行将从8月份开始每月削减1万亿日元的购债规模，降至每月5万亿日元(合320亿美元);从长期来看，根据预估中值，日本央行将在两年内把每月购买量削减至3万亿日元。

除了缩减购债计划的细节之外，日本央行是否会在下周的政策会议上加息也是市场焦点。周四的隔夜掉期定价显示，日本央行在本月底的政策会议上加息15个基点的可能性为58%，高于前一天的约33%。一项媒体调查显示，只有约30%的日本央行观察人士预计日本央行将在本月底加息，但超过90%的受访者认为存在加息的风险。

据知情人士透露，日本央行官员认为，由于消费者支出疲软，他们在下周的政策会议上决定是否加息变得复杂。一些官员倾向于7月不加息，以便有更多时间检查即将公布的数据，以确认消费者支出是否会回升。但也有官员愿意在7月会议上加息，他们认为日本央行0%至0.1%的政策利率区间非常低，鉴于未来存在很多不确定性，可能会错过加息机会。