港股概念追踪 | 设备更新再迎催化！ 这些细分领域业绩增速有望提高(附概念股)

智通财经APP获悉，设备更新再迎催化，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，其中提出，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于1亿元”要求，支持中小企业设备更新;统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

在设备更新领域主要集中于工业机械、建筑和市政基础设施、交运设备、农业机械等。在耐用消费品领域，将推动更多智能化、数字化、绿色化的高质量产品进入市场，主要集中于家电、汽车、家装消费品等。

从设备更新规模看，根据中国信通院数据，截至2023年末，全社会设备存量资产中，工业设备存量资产约为28万亿元，占比超七成，是设备更新的重点。2023年我国工业、农业等重点领域设备投资规模约4.9万亿元，其中工业领域设备投资规模达4.4万亿元，同比增长8.7%。发改委主任郑栅洁披露，设备更新需求将不断扩大，初步估算将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场。

截至2024年5月，工业企业产能利用率回升至74.9%，同时出口景气度持续修复。经营业绩改善预期增强，有利于提振企业投资热情、促进设备更新迭代。

在消费品以旧换新层面，国内家电行业换新空间较大，通过测算，潜在以旧换新的五大类家电规模约7.28亿台，占2023年末保有量的25.52%、占2023年内销量的305.35%。根据产业在线公布的五类家电销售均价估算，若潜在换新需求全部释放，合计销售额约为2.30万亿元。

回顾上一轮家电以旧换新时期板块表现，在政策刺激及行业景气度回暖下，家电板块指数取得较高超额收益，行业盈利能力有所提高。2009-2013年家电以旧换新政策期间家电指数大幅跑赢沪深300。

此外，汽车以旧换新有望拉动消费额超7500亿元。参考汽车之家发布的《2023中国汽车置换消费洞察报告》，近年来，随着我国汽车市场进入存量阶段，每年因置换而产生的新车销售规模已达600万至700万辆，置换率约为30%。

万联证券以此置换率估计潜在置换总数，则预计本轮补贴政策下将释放的置换需求约为436.4万辆。根据iFind数据，2023年度新购乘用车的平均单价为174,100元人民币。以此作为新车平均售价进行估算，本次补贴政策预计将带动的汽车消费总额约为7596.9亿元。

万联证券梳理了从大规模设备更新及消费品以旧换新涉及的主要细分领域业绩表现，根据24Q1财务数据看，在设备更新及消费品以旧换新覆盖的主要行业中，20个申万二级行业，其中13个行业24Q1实现归母净利润同比正增长，汽车零件、专用设备、白色家电净利润增速较高。

中金公司估计，在新一轮大规模设备更新政策下，企业将投入大量资金购买新技术、新设备，此举有望在增加固定资产投资规模的同时，助力企业向更高端技术与设备转型，加速新质生产力的经济效益释放。

中国银河研报也指出，本轮大规模设备更新政策涵盖工业、农业、建筑、交通、文旅、教育和医疗多个领域，通过设备更新促进生产数字化和现代化，有利于推动发展新质生产力，满足节能减排的目标，助力新一轮朱格拉周期向上开启。

相关概念股：

比亚迪股份(01211)：第一上海证券指出，24年是公司新车大年，随着DM5.0的发布，下半年公司的各个品牌及海外销量有望进一步增长，全年销量有望超过360万辆。公司车型的高端化及出口销量占比增加预计将持续增厚单车净利润，单车净利润逐季度改善。

中联重科(01157)：建银国际指出，在全球化推进和产品丰富推动下，中联重科正进入一个多年强劲利润增长阶段。过去三年，公司的全球化举措取得了关键里程碑，包括海外收入复合年增长率达到67%，在全球市场取得了重大产品突破(例如土方和采矿领域)，以及覆盖100多个国家的强大销售网络。

海尔智家(06690)：交银国际指出，海尔数字化转型效果显著，费用率的明显改善引领1季度超预期的利润端表现。对于早已进入存量市场的冰洗产品，结合公司于该市场强势的竞争地位，以及公司逐渐增强的旧家电拆解回收能力，海尔有望受益于以旧换新政策的落地。