建银国际：维持药明康德(02359)“跑赢大市”评级 目标价降至40港元

智通财经APP获悉，建银国际发布研究报告称，维持药明康德(02359)“跑赢大市”评级，对其2026-2032财年销售预测下调6.5%，盈利预测削6.1%，当中考虑由于国内定价竞争激烈以及生物科技方面资本部署放缓，目标价从47港元下调14.9%至40港元。

药明康德2024年第二季度销售同比降6.5%，但按季升16%至92亿元人民币，毛利率按季升1.4个百分点至39.5%，纯利同比降26.9%，但按季升18.3%至23亿元人民币，三者均略高出该行预期。另外，美国和欧盟的生物技术资金正在改善，但仍集中在顶级生物技术公司。中国的技术资金通常只能在海外合作伙伴的帮助下才能实现，这样的状况将影响药明的检测等业务，因为他们大部分客户来自国内。