美银证券：一举下调恒生银行(00011)评级至“跑输大市” 目标价降至91.6港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，考虑到香港商业房地产贷款风险及不良贷款覆盖率偏低，将恒生银行(00011)评级由“买入”一举降至“跑输大市”，由于预期联储局减息及拨备增加，将2024至2025年盈利预测下调12%至16%，目标价由原先103.5港元下调11%至91.6港元。

报告中称，公司上半年纯利同比上升0.7%至96亿元，较该行预期高出0.6%，较市场预期高出6.7%。核心盈利同比上升1%至129亿元，较该行预期低出3.7%。不良贷款比率从去年下半年的2.83%急升至5.32%，为历史最高水平。普通股权一级资本比率(CET1)较去年底下跌1.6个百分点至16.6%，削弱股票回购计划的可持续性。该行相信恒生香港商业房地产的9.6%不良贷款比率反映该行审慎分类，但担心若联储局减息步伐较预期缓慢，或香港经济进一步转弱，其信贷成本可能会上升。