亚马逊(AMZN.US)Q2业绩会：Q3将会面临一些营业利益上的不利因素 仍然看好中长期人工智能增长

智通财经APP获悉，8月2日，亚马逊(AMZN.US)召开2024Q2业绩会。公司CEO表示，Q2收入1,480 亿美元，同比增长11%,剔除外汇影响，营业利润147亿美元，同比增长91%。仍然看好中长期人工智能的增长，进展也未必是一蹴而就的，对于生成式人工智能的公司来说，必须要能够有最佳的产品来解决客户的诉求，但到目前为止，确实看到有诸多的潜力来改变客户的体验。可以看到在生成式人工智能驱动的购物助手方面，Rufus正在帮助客户做更多更好的购物决策。生成式人工智能也能够帮助客户进行更多的价值挖掘，能够进一步的提升购物的智能化体验。从定制化的芯片到服务，帮助内部团队和成千上万的外部公司重塑了客户的体验和业务。在人工智能方面进行了大量的投资，将会持续这样做，并且能够进一步赋能未来业务的发展。

具体来看，AWS 增速提至18.8%，驱动因素：1)首先很多的客户都已经完成了网络的优化工作，重新关注于新的业务流的提升。2)基础设施优化、从本地设施走向了云端设施，能够帮助客户更快地节约资金，同时快速提高生产力，为大部分公司提供更为稀缺的开发资源。目前大部分的全球it 都是通过本地部署完成的，将会持续实现云端的部署，带来更加强大的功能、安全性和运营性能，AWS 仍然是客户首选的合作伙伴。3)现在有越来越多的公司对人工智能非常感兴趣，人工智能的业务增长速度非常快，收入已经达到了数十亿美元，并且增长率很高，尽管目前处于早期阶段。在产品策略过程当中，自 AWS 成立以来，就一直坚信没有一种工具可以统治世间，人们需要的不仅是一个数据库，一个分析选项、一个容器类型，必须要去不断拥抱各种不同的选择和灵活性，这样才能够确保每一个工具在每一项工作上达到最佳表现水平。人工智能情况也是如此，几年前有些公司不断说 Tensorflow 是唯一的机器学习的框架，但是到目前为止很多公司都以同样的方式推出了同样的产品，而且进入到了生成式人工智能的早期出发阶段，AWS 团队也希望能够为客户提供更多的选择和选项。

芯片在原始构建过程当中，对于生成式人工智能的堆栈有三层。第一层是构建生成式人工智能的基础，包括训练、推理和介绍能力。模型扩大的过程中和英伟达也建立了非常深厚的合作伙伴关系，也从客户端听到他们希望能够获得更加性价比的产品，这就是为什么也进行了定制芯片的投资，在性价比方面会更具有吸引力，能够更好地满足芯片的巨大需求。而模块的构建，开发商也希望能够在服务数据管理、模型构建、实验部署和生产环境等方面实现高质量的性能交付。

广告收入同比增长超过 20 亿美元，同时在过去的 12 个月创造了超过 500 亿美元的收入，搜索广告仍然占到广告收入当中的大头，也有很强的增长机会。但即使如此，也意识到刚刚才处于视频广告的初期。Prime video 当中也有更多的新的机会，能够更加的关注于对于品牌知名度的提升，能够进一步加强电视广告和产品的销售，以及订阅、注册的直接服务。将会持续的评估技术广告，同时通过品牌的不断的曝光来提升广告的关联性和效果。也会更加关注于流媒体视频，目标是比传统的有线电视和其他流媒体提供更多的选项，能够为喜欢无广告体验的客户提供相应的此类选项，每月额外支付 2.99 美元即可。

公司CFO表示，展望三季度，季节性的因素，在今年的 7 月份成功举办的 prime 会员日，这也是第十个 prime 会员日，也是全球有史以来最大的一次 prime 会员日，在全球范围之内各品类的交易帮助客户节约了数十亿美元，从盈利角度来说，认为在第三季度将会面临一些营业利益上的不利因素，第三季度将会进一步的提升能力。最后预计在 NFL 周四橄榄球职业回归能够帮助实现季度的业务增长，希望能够为客户带来更好的体验，能够进一步为股东创造持续价值。

QA

Q：公司长期对资本投入的计划节奏如何，AWS是否过度投入了?未来业务增长潜力?

投资角度出发，对于人共事人工智能我们仍处于早期阶段，AWS过去的一年半这是一个巨大的挑战业务，我们的业务涵盖全球35个地区，大部分区域分成多个小区，包含多个数据中心组成的集群;我们也有成千上万sku，每个sku需要以正确数量进行投放，需要考虑到可能出现服务中断的情况。我们建立了相关模型和复杂的算法，我们认为目前模型的容量是适当的，人工智能方面我们也进行了更新，我们做算力和集群的培训的时候，我们可能每天需要超过 10 万个以上的芯片，现在模型是更加流畅的，我认为在我们不断的建立自身能力的过程当中，我们获得了更多的信号和模型，也能够从客户端更好地了解他们到底需要什么。目前我们在人工智能领域我们进行了大量的资金和基础设施的投入，今后我们整体的实力会更强，我们会接收到来自于客户更多的需求、今后的业务量会越来越多。

Q：定制芯片的中长期回报?

AWS 业务已经做了 18 年，我们仍然和英特尔保持非常深刻的在通用 CPU 方面的合作，但是当你在市场当中发现一个比较好的产品，你认为它有高价值和高回报，但你其实在这个产品上并没有少花钱，相反你的花费是会更多，因为你要帮助客户去进一步的实现这个方案的部署和构建，很多时候你需要去进一步的优化自己的价格表现，才能够去推动业务的发展。所以我们建立了定制型的芯片，它可以帮助我们的客户节约百分之三四十的成本。与此同时它又和其他的 X86 的服务器的处理能力达到相等的水平。大约五年前我们就看到在 GPU 和加速器业务领域的一个趋势，即新产品是不错的但供应商的供货是比较稀缺的，而其实消费者他们所需要的是更加性价比高的产品和解决方案。我们的芯片专门是用于数据、这个推理和训练的，这是有非常强的一个性价比的表现能力，消费者对于我们的定制芯片是非常开心的，我们也会快速进行定制化芯片生产，这也是能够实现 AWS 相对于其他产品差异化这个特性的关键点。

Q：Q2零售业毛利弱于预期，整体零售利润率是否受到额外压力的影响?Q2零售业毛利弱于预期，整体零售利润率是否受到额外压力的影响?服务成本改进将北美利润率拉到疫情前水平，目前进展如何，有无时间表?未来几年北美利润的提升?

北美地区我们每个季度都有股票薪酬的增加，这次新增10亿左右费用，影响了利润率，但是从北美门店角度毛利相比上季度是明显提升的，我们在持续改善成本、速度响应、安全性等。投资角度，第一季度投资较少，比如prime video，二季度投资增加，我们在为后期蓄力。利润率的提升不是一蹴而就的，需要长期努力。我们过去几年重要的一个机会就是发挥了美国网络区域化的作用来降低服务成本，同时我们也改善客户体验，降低履约成本、提升履约速度，对于一箱多sku的客户，可以明显降低服务成本。我们也在为客户提供更多选择，现在有很多低价asp的产品，非高毛利但是可为客户提供更多性价比选择。

Q：AWS三个因素导致Q2业务加速，能否进一步展开?

AWS很难预测未来业务增长率，规模已经很大，但我们也做了很多成本优化的工作。疫情之前的3月我们就一直在不断的思考如何对于基础设施进行现代化，从本地迁移上云端，这可以帮助公司实现更多的降本以及提高效率和工作产率。疫情时大家都在努力的降本，很多客户想寻求一个更高性价比的方法，以及如何能够使用云端的迁移来实现这个性价比的达成。AWS 从此之后也拥有了更多的功能和更强的运营性能和安全性，这对于客户来说是非常重要的。我认为从生成式人工智能还处于早期阶段，目前收入已经达到了数十亿美元。我们从客户那边所听到的需求量仍然是非常大的，所以我认为这三个因素叠加在一起，今后能够去进一步推动业务的发展。 目前90%的全球it支出仍然是本地部署(即非人工智能领域帮客户迁移向云端的方式，而在生成式人工智能领域，它的速度会更快)，那你想一下如果这个等式发生翻转，今后对于 AWS 来说业务的增长空间是可想象的。当然我认为就生成式人工智能本身它将会是一个非常大的业务，并不是我们初始可以去预测规模的。

Q：药房业务上，广告方面做了很多药房推广，这样做的原因是什么?今后会在亚马逊客户身上推同样的举措吗?

药房业务会进一步提升，获得更多客户共鸣，我们在零售端不断优化客户体验并获得业务的快速增长。我们也进一步提供的Xpart套餐，使我们的客户和会员每个月用5美元的费用就可以获得 60 多种不同的药物和常见药物的支持;我们也在很多的城市推出了当日达的服务，包括在洛杉矶之内的 8 个公司城市。

Q：AWS 本季度预测?人工智能是否准备进入到工作负载的改善?

订单角度Q2季度末566亿美元，同比+19%;人工智能如果要做回顾性分析比较难，要考虑数字组织性以及模型上运营构建的情况。每个人都非常希望拥抱生成式人工智能，但关键是你的数据来自于何处、你的数据质量是怎样的，正确的数据才能够做生成式人工智能。另外现在仍然有很多的公司需要搬迁向云端，对人工智能的使用能力是能够帮助驱动他们本地向云端迁移这个主要驱动力之一

Q：AWS收入增长强劲的驱动因素?全年利润率?

目前利润率30%左右，比去年 20% 是有所提升的。就 AWS 来说我们采取了非常明显的降本措施，能够进一步提升业务的交付效率，更重要的一点是我们在今年的第一季度对于服务器的使用寿命进行了调整，这帮助我们在上一季度贡献了超过 200 个基点以上的利润率，我们将会持续进行降本的工作，另外利润率也会会出现季度性的波动，我们将会持续努力构建新的产品，吸引到更多的客户去进一步提升工作效率。

Q：全球业务收入边际下降，环比如何?

Q2国际业务营业利润的话是达到3亿美元，同比增长了 390 个基点，过去的一段时间很多国家处于不同的业务发展阶段，成熟度有很大的差异，这也是为什么我们可以看到从逐年的角度来说是有持续的进展的，包括英国、日本等，都是对于我们的业务增长非常重要的贡献国。我们也更多关注运营效率的提升进一步优化客户体验。而在一些新兴国家，我们在过去七年当中覆盖了 10 倍以上的新兴国家市场，带来优质的市场解决方案，为我们的会员带来更多的有效方案。我相信这两点，特别是在新兴领域的一个发展都取得了良好的进展，能够帮助我们带来更加的回报。

Q：从宏观角度消费电子产品的趋势?以及Hyper上的增量投资?

我们看到过去一年出现越来越多消费者谨慎消费，那么在交易过程当中以旧换新，寻求平均售价比较低的产品，第三季度我们认为也会持续。第二季度最大的一个差异就在于我们确实有非常强的单位销售量的增加，能够帮助去实现营收环比的增长，同时日常杂货的销售业务量频率也在不断的提升，现在我们也在向市场销售更多高附加值的产品。目前经济环境不那么强韧，所以客均单价受到了一定程度的影响，我们将会进一步加速产品的交付，特别是日常必需品的履约速度提升，进一步提升消费者的购买能力和决策。不会量化指引Hyper上的投资。