业绩会实录︱华晨中国(01114)：预计2020年宝马X3电动车将出口到全世界

3月28日，华晨中国(01114)召开了2017年业绩发布会。在海外市场拓展方面，管理层表示在满足中国市场的前提情况下，希望能够有能力进行出口，加入到宝马全球的系统当中去，这对公司的产品质量还是能力的提高都非常重要，会沿着这条路继续往下走。

关于双积分问题，公司管理曾预计其新能源车型X1、新5系的销售数量是能足够满足双积分的需求的，毫无压力。

智通财经APP了解到，华晨中国2017年实现收益53.05亿元(人民币，下同)，同比增长3.50%;毛利1.86亿元，同比增长8.55%;股本持有人应占纯利43.76亿元，同比增长18.85%;每股基本盈利0.86776元，不派股息。

值得注意的是，集团应占合资企业业绩由39.93亿元增加31.0%至52.33亿元，其主要由于集团间接拥有50%权益的合资企业华晨宝马贡献盈利增加。华晨宝马对集团纯利贡献由39.98亿元增加31.0%至52.38亿元。

2017年，该宝马合资企业销量达38.65万辆宝马汽车，同比增加24.7%。国内生产的3系、5系、X1及2系旅行车的销量分别为12.37万辆、12.10万辆、9.13万辆及1.58万辆，与2016年相比，增长率分别为27.4%、-15.7%、66.3%及9.7%。此外，2017年3月推售的新1系轿车，取得销量3.47万辆。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录。

问：关于前阵子长城将与宝马合作，会对公司产生影响吗?财务报表上，行政开支增加很多，请问是什么原因呢?

答：行政开支增加了很多，主要因为金杯品牌拨备了7个亿，鉴于我们计划将金杯重新进行市场定位，价格及产量也由调整，若扣除该费用，该向支出与之前水平相当。

其次，宝马和长城的故事才刚刚开始，最后会发展成什么样，都不太清楚。实际上，现在汽车界变化很大，目前环境下宝马和长城合作也很正常，但是对于我们与宝马的合作没有影响，我们和宝马差不多今年15年了，15年的时间里，我们在沈阳布局了一个产能约60万辆产能的厂，预计很快会有2000个亿的豪华车销售额，该厂业务涉及到从整车到发动机，既有先进的节能减排的内燃机的技术，也有先进的擦电式混动技术以及纯电动技术。

因此，任何外部因素都不会影响我们与宝马的合作，而且这种合作还会继续扩大。

问：此前有大行预计，宝马X3的上市将拉近宝马与奔驰产销量的差距，因为目前宝马与奔驰相比，缺少一款与奔驰GLC相竞争的SUV这样的车型，然后GLC2017年销量已经超过10万辆，管理层预计宝马X3销量能到达什么数字?

答：其实在中国的市场豪华车销售方面，过去的15年我们一路都是领先于奔驰的，过去的一年或者两年，奔驰在销量上超过了我们，但是只是在量上的超越，其实在品牌效应、以及经销商等方面，我们还是有许多的优势。奔驰在量上超越我们也是因为其有GLC车型，而我们没有同样的竞争产品，如果真是Apple跟Apple比的话，即相同的产品进行比较，我们在所有产品销售量都是超过奔驰的。所以说，对于宝马X3，我们还是有信心能够超过竞争对手。

问：想了解一下公司的新能源业务策略，以及未来会有新能源车型面世?关于即将实行的双积分，对于公司的新能源有没有压力?此外，公司跟Tesla有业务合作，会否受到美国贸易战的影响?

答：我们在老一代五系上面，已经有一个插电式混合动力的车型了，去年推出的新5系，今年也有推出全新的插电式混合动力，因此，目前已有两款新能源产品。刚才提到的今年会推出新X3也会有纯电动车型，未来推出的新车都会配有新能源车型。关于双积分问题，我们预计我们的新能源车型X1、新5系的销售数量是能足够满足双积分的需求的。

关于Tesla的业务合作问题,我们在上海有一个金融公司，是跟西班牙银行和香港东亚银行进行合资的，经营非常好，Tesla是该合资公司的客户，基本上来讲在汽车金融领域当中我们是唯一一家给Tesla提供汽车金融服务的，或者是说做到最大的一家，所以说我们对Tesla整个市场上的经销商基本都有联系，我们看不到贸易战会带来什么影响，因为在中国买车的人或者现金买，或者是说需要汽车金融公司借款，现在我们在Tesla中国市场的占有率还是很低的，目前影响是微乎其微的。

问：今年的销售目标是怎么样?

答：华晨宝马这边增长20%，面包车增长5%左右，并希望将其亏损减少，华晨宝马这块我们希望毛利率和各种利润率，与去年保持同样的水平。

问：宝马X5的发展计划?你们跟宝马合作这么久，未来会否有进一步的合作?

答： X5其实跟宝马已经探讨过一段时间，X5的引进可能受制于许多因素，比如产品的周期， 另外，还有一个就是说我们有没有足够的场地来生产X5，包括国产化的一些想法。目前也在探讨这当中，我们希望双方都能够找到一个双方比较满意的结果。

我们跟宝马的合作，目前已做到30，40万辆，而且每年还有一个很大的增长，基本上宝马的品牌的车，差不多我们都有在生产，未来也将继续合作，加强股东双方合作的过程，能够提升产能，尽量把产品做得更好，提升盈利来回报双方股东。

所以说我们是有许许多多的想法，比如说提高国产化，将宝马产品出口、扩产能，提高经销售网络，经济规模做得更好，这是我们管理层一直在做的事情。

问：关于海外市场，海外产品的情况，开通海外市场的计划? 与宝马合作什么时候到期?

答：与宝马的合同是到2028年，双方合作非常好，到期之后双方还会延期。

出口分为两块，宝马出口一块，我们一直希望把中国制造的宝马的产品卖到全世界，不要把中国市场孤立化，然后把中国市场的宝马加入到宝马全球的战略当中，共同受益其环球销售的系统，我们一直在朝这个方向去做。

我们是有一些产品出口到墨西哥及中东，零配件方面，也出口了一些发动机。我们相信，未来在中国生产的新能源车也会探讨出口，因此无论是过去已经出口了一部分，包括未来华晨宝马在中国生产的产品，在满足中国市场的前提情况下，能够有能力进行出口，加入到宝马全球整个的系统当中去，对我们产品质量还是能力的提高都非常重要，我们会沿着这条路继续往下走。

2017年，整个集团的出口数量差不多有8万辆，在汽车行业应该排第三，但主要是中华品牌。面包车我们现在全球布局，从目前销量来看只有几千辆车，但是这个布局已经开始了，比如说在伊朗布局了两万辆的面包车，但这还需要时间，在莫斯科布局也开始了，但是真正的销量只有几千辆。

此外，雷诺引进来以后，借助雷诺平台把金杯品牌也打到全球去，全面布局已开始，尽管现在的销量很小。

预计在2020年，X3实现电动化以后，X3将从中国出口到全世界，所以说宝马集团将把中国作为生产X3电动车的一个生产基地，然后慢慢地做全球市场的一个需求，如果说这个模式做得好，我们可能会更多地来探讨其他的新能源车出口，因为无论从政府的支持方面，还是技术、生产的准备方面，包括人们对新能源车的整个的认识和的接受程度方面，我觉得中国市场在许多方面都超过了欧美市场，所以说是有优势的。

问：海外市场的策略是只是单做出口，还是说会在海外的一些城市建工厂?公司有没有对于进军美国市场有一个预期的年份?

答：公司两块业务，华晨宝马这一块肯定不会到外面去搞投资，也肯定不会到外面去建点。我们希望做到的就是在中国生产的这些产品，包括新能源，包括零配件，看能不能出口到宝马全球的体系当中去，因为中国生产制造成本还是比较低的。

另外，我们技术也是比较先进的，因为这是后期盖的工厂，因此无论是质量，还是工人的技术水平我们都是有优势的。从这方面来讲，如果我们能参与到宝马全球体系当中来，宝马集团也会受益于我们在中国生产的这些零配件，包括一些整车的产品。

宝马以外的自主品牌我们基本上都是一开始做贸易，先贸易后建厂，基本上遵循这么一个战略。现在贸易的比重越来越小，向其他合适的地方建厂这个比重越来越大，刚才提到的8万辆轿车里边，其中很大一部分就是在伊朗生产，伊朗德黑兰我们有两条生产线。此外，在埃及也有大工厂，工厂里有三条线，一条线是宝马的7系，另外两条线是中华，后期还将布局1万辆产能的面包车，在伊朗也布局了一个两万辆产能的面包车生产线。所以随着国际化越走越深，一定是从贸易转到向当地合作建厂。