瑞银财管：可考虑中国科技巨头作为防御性投资

智通财经APP获悉，瑞银财富管理亚太区投资总监办公室发表报告称，尽管最近几天科技股波动剧烈，但在许多优质科技领域发现了结构性机会。投资者可以考虑在全球科技领域建立平衡的投资，适度偏向网路和半导体公司。投资者可以考虑在美国以外寻找捕捉人工智能增长的方法，包括中国的科技巨头，这些巨头在当前情况下也可能提供一些防御性的投资。

瑞银财管指出，科技股基本面依然稳固，而估值现已较低，科技公司第二财季盈利有些好坏参半，显示增长正常化。但退一步来说，整体基本面仍然相当稳固，全球科技追踪报告第二季盈利年增约20-25%。

该行认为，这种正常化仍将意味着未来6个季度的盈利持续增长15-20%。同时，人工智能(AI)支出看起来具有弹性，第二财季业绩公布后，大型科技公司的2024年资本支出指引升至2110亿美元，高于第一季业绩公布后的2020亿美元。全球科技股估值已回落至2025年每股盈利的22倍左右。
瑞银财管表示，目前围绕科技股持续调整的情况看起来与2011年第三季科技股近15%的调整相似。这次调整让科技业连续10年结构性表现优异，但实际上直到2021年第四季才结束。

在科技股中，该行看好资产负债表强劲、获利成长记录良好的公司，以及受到结构性增长驱动因素影响的公司。在人工智能机会中，该行继续看好人工智能价值链的支援层(受益于对人工智能能力的大量投资)和垂直整合的大型企业。