安联投资：把握美国市场增长 可考虑采用多元资产策略

智通财经APP获悉，安联投资发文称，在宏观经济方面，美国的通胀回落及就业市场数据降温，正为美联储制造减息空间，市场共识是在今年下半年当局有机会减息一至两次。美国信贷条件开始由紧转宽，对一众风险资产当然是好事，尤其是近年不少投资者都选择把现金存放在银行，若然下半年美国开始减息，银行定期存款的收益率便将降低。因此，投资者是时候好好运用手头上的现金，以争取更吸引的投资回报。

不过，近年美股的升幅主要由少数股票主导，举例说，截至今年上半年，标普500指数约取得15%回报，屡创历史新高，但当中不少贡献都来自几间科技巨头。另外，年底美国即将举行大选，总统候选人之一的特朗普早前遇袭，更为市场一度增添波动。

如果投资者希望把握美国/加拿大市场的增长故事，同时又担心美国/加拿大股市出现高波幅，便可考虑采用多元资产策略。

股票：最新出台的经济数据触发股市走势波动，但企业基本面并无重大转变，经济仍然可望软着陆，将密切关注经济数据去向及大选走势。透过备兑认购期权策略，在持有个别股份长仓的同时沽出相关股份的认购期权，以赚取买方支付的期权金，有助投资者以多元化的方式享受美国/加拿大股市的增长潜力。一旦市场出现波动，主动型投资者更可趁机以更好的价格吸纳优质股票。

可换股债券：可换股债券可提供不对称回报状况，简单而言，如果股市出现波动，可换股债券凭借吸引的收益率，为组合增添防守力;而如果可换股债券所挂钩的股票价格上涨，投资者更可参与当中的走势。

高收益债券：近来美国高收益债券的发行量有增加趋势，反映市场融资渠道保持充裕。而且美国经济仍然相当健康，失业率及企业违约率一同处于低位，历史数据反映，这种环境往往能为投资者带来不错的结果。事实上，由于利率仍处于十多年高位，使近年美国高收益债券的收益相当吸引。

环球投资级别债券：由于目前的息票高企，加上环球企业基本面稳健、违约风险较低，投资于优质的债券可望带来不俗收益。而且不少环球投资级别公司债券的交易价格均低于平价(par)，更可以有助提供下行缓冲作用。

历史数据反映，在不同的市场条件下，各个资产类别都会有所不同：在某些年份，环球股票的表现更为突出，而在另一些年份，环球可换股债券或环球高收益企业债券又会领先一筹。

一个布局于多种资产的全天候环球投资组合，有助投资者寻找收益机会及创造资本增值潜力，同时与利率的敏感度也较低，较能驾驭错综复杂的投资形势，此外，投资于彼此相关性较低的资产类别，亦可降低投资组合波幅，达至攻守兼备的效用。