小摩：盈利预测上调兼企业回购利好中资股下半年走势

智通财经APP获悉，摩根大通董事总经理兼首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝认为，虽然商业周期仍然疲软，但企业盈利稍有好转，MSCI中国指数自7月以来每股盈利预测上升1.2个百分点，同时过去7个月企业斥资260亿美元进行回购，加上监管政策方向正确，均有利于中资股下半年走势。

刘鸣镝建议三大投资领域：（1）配置防守性较高的公用股，例如电力、电讯、公路等，因自由现金流高企，而且股息率普遍有6至7%，估值亦合理，可抵御市况波动；（2）行业领导者，具议价能力，能提高市占率的企业；（3）具备结构性增长潜力的人工智能产业链。

刘鸣镝承认，外资对中资股的持仓偏低，但受惠于日元拆仓，中资股以美元计近期表现相对跑赢其他新兴市场及日股，亦看到部分资金从日股转移至中资股，但金额不多，强调在中国和香港市场采取从下而上的投资策略，以选股为主。