港股概念追踪 | 两部门对锑等物项实施出口管制！供需错配下锑价有望长牛(附概念股)

智通财经APP获悉，8月15日，商务部和海关总署联合发布公告，决定对锑及相关物项实施出口管制，以维护国家安全和履行国际义务。受管制物项包括锑矿及原料、金属锑及制品、锑的氧化物及有机锑化合物、超硬材料相关设备和技术等。出口这些物项需办理相关许可手续，并接受商务部和海关的监管。该政策自2024年9月15日起正式实施。

资料显示，锑被广泛用于生产各种阻燃剂、合金、陶瓷、玻璃等领域；此外，锑与铅和锡制成合金可用来提升焊接材料、子弹及轴承的性能，在新兴的微电子技术中也有广泛用途，如AMD显卡制造等。

近年来，全球锑产量受到资源减少、开采成本上升和环保要求提高的多重影响，整体呈现下降趋势。中国，作为曾经的全球最大锑生产国，近年来产量也有所下降。从2009年的17万吨，到2011年的12万吨，再到2023年预计的6.66万吨，产量下降了约45%。

价格方面，锑价在过去一年中涨幅超100%，从7.6万元/吨飙升至16万元/吨。锑资源的稀缺性，加之逐年开采导致的矿品位下降，使得长期稳定供给面临挑战。近期新龙矿业的停产更是加剧了供需矛盾。

而本次出口管制政策有可能给锑价新一轮上行带来动力。类比2023年镓锗出口管制，中国商务部及海关总署2023年7月3日发布公告，决定对镓、锗等相关物项实施出口管制，同年8月1日起正式实施。镓和锗作为极为重要的稀缺战略资源，广泛应用于卫星通信、太阳能电池、半导体和人工智能等科技前沿领域。镓锗均被美国列为35种关键矿产目录，也被欧盟列入34种关键原材料目录，此两项清单中锑均赫然在列。

镓锗管制政策出台至今，价格均大幅攀升。从2023年7月3日镓锗出口管制发文至2024年8月15日，中国白银网公布的镓平均价从1685元/千克涨至2585元/千克，涨幅达53.4%；而根据安泰科数据，锗锭价格受到红外以及军工方面需求好转影响，叠加原料供应紧张，双重利好下从9650元/千克涨至15850元/千克，涨幅高达64.2%。

德邦证券指出，战略意义主导下，国内锑矿存在停产，海外进口不及预期，而需求受到光伏玻璃放量支撑，价格中枢有望上移。

国金证券研报指出，展望8月价格，考虑目前库存水平仍然较低，锑“硬短缺”局面持续，且矿山资源集中度较高，在8月光伏排产有回升预期且欧洲夏休结束，阻燃剂传统旺季8-10月备货需求亦有望边际增加，仍然看好锑第二波上涨机会。中长期看海外存量锑矿供应收紧预期加强，塔矿等新增项目持续爬产难度较大，光伏需求有望持续景气，库存持续低位的情况下锑价有望长牛。

相关概念股：

五矿资源(01208)：中国五矿下属的湖南锡矿山闪星锑业全资控制的锡矿山超过30万吨的锑矿资源。  

江西铜业(00358)：公司产品中包括粗锑和锑酸钠化合物。

湖南黄金(002155.SZ)：作为锑行业龙头，坚持将锑作为特色产业进行大力发展。在产量方面，湖南黄金计划2024年生产锑品3.6万吨，同比2023年增长15.67%。

华钰矿业(601020.SH)：目前公司可控资源量达到47.17万金属吨。后期随着西藏柯月项目投产及塔铝金业达产，届时公司每年会有2.1万吨金属锑产出，将大大提高锑金属供应量。