花旗：维持恒安国际(01044)“中性”评级 目标价微降至25港元

智通财经APP获悉，花旗发布研究报告称，维持恒安国际(01044)“中性”评级，预测今年第三季收入及利润空间将较为艰辛，而第四季则可能在去年相对低的基础上出现复苏，短期看法负面，目标价由25.4港元微降至25港元，并将今年纯利预测下调9%，2025至2026年预测分别下调1%。

报告中称，公司中期净利润同比增长15%，撇除汇兑影响后经调整净利润则增长8%，低于该行预测，主要由于期内收入倒退3%及毛利率增长低于预期。花旗将恒安中期业绩逊于预期，归因于期内纸巾及卫生巾行业供过于求，导致市场上出现激烈的价格竞争。展望今年下半年，管理层目标改善收入增长步伐，但仍预期毛利率与去年同期比较将受压，由于纸浆成本上涨，公司预期下半年纸巾业务毛利率将同比收窄。