快手-W(01024)2024年Q2业绩会：上半年近两万商家在快手平台使用大模型

智通财经APP获悉，近日，快手-W(01024)举行了2024年Q2业绩交流会。快手表示，公司更加关注大模型在商业化场景的应用。基于快意大模型构建的视频和直播脚本，生成广告客服，叠加数字人的技术，助力商业化广告主能以低成本生成高质量的视频和直播内容，提升转化效率。2024年上半年，有近两万商家在快手平台使用大模型，实现了智能化经营，而AI机器营销在今年6月的日均消耗也达到了2000万。

关于下半年的电商策略，快手称，经过二季度618大促的市场洗礼，无论电商平台还是商家，都面临着国内的挑战，且在流量红利减弱的大环境中，电商业务需要在内容和商业效率上实现更好的平衡。而作为内容电商平台的主要参与者，直播电商平台更擅长从商家政策、数据能力、营销能力等各方面赋能商家个性化经营，提供多样性的商品选择，从而吸引消费者，探索非确定性的电商需求，激发购买行为。

展望下半年，快手会稳住和大力发展内容电商、社交电商的基本盘，聚焦直播间和短视频的核心价值，充分发挥内容场在电商用户拉新吐活中的主要作用。同时，做用户提频，加强建设长期健康的达人生态，充分发挥投入达人及大厂直播的核心优势，同步加强中腰部达人的培育和运营，共同构建用户在直播间的低价心智，推动直播间大厂做出规模，提升直播间的资源转化效率，也会提升内容场的爆发力，包括直播前通过短视频引流直播间，直播后通过短视频将爆品返场等模式，让消费者在全平台、全场域都能买到低价好物。

Q&A

Q：公司能否介绍一下在AI大模型方面的最新的进展，包括接下来的发展策略，尤其是可灵AI大模型，以及之后的商业化变现规划？

A：快手在去年启动了新的AI战略，并制定了清晰的战略目标，确保在未来AI技术突破中保持国内行业的领先地位，结合并赋能现有的业务场景，同时力争通过颠覆性的技术创新带来业务的领先优势，改变市场格局。那在过去的一年多时间里，快手一步步稳扎稳打，不断取得阶段性成果。在持续优化基座大模型各方性能的同时，加强了大模型在内容生产和理解内容推荐电商和线上营销等各域业务场景的应用。

2024年第二季度，快手在AIGC领域取得了里程碑式的突破。

在视觉生成大模型方面，自研视频生成大模型可灵开放内测后，收到了国内外用户的广泛好评。可灵采用3D时空联合注意力机制，能更好地建模复杂的时空运动，以真实世界物理规则为基准生成视频，展现出了电影级别的画质与动态效果，能够模拟大幅度的物理运动，打破了产品传统的视频生成技术的局限。近期，公司也向全球的用户推出了会员付费体系，升级模型效果给用户带来了更好的体验，也在探索用户付费模式方面取得了积极的进展。

其次，快意大语言模型也实现了在中模场景下综合性能超过GPT 4.0的目标。多模态单元模型也在视频内容的理解方面达到了GPT 4.0的水平，为之后的扩展打下了坚实基础。

此外，可图也宣布正式开源。作为最懂中文的文生图模型，可图经过多个版本的迭代，其综合性能超过了Midjourney V5。

公司更加关注大模型在商业化场景的应用。基于快意大模型构建的视频和直播脚本，生成广告客服，叠加数字人的技术，助力商业化广告主能以低成本生成高质量的视频和直播内容，提升转化效率。2024年上半年，有近两万商家在快手平台使用大模型，实现了智能化经营，而AI机器营销在今年6月的日均消耗也达到了2000万。

AI领域的发展策略。在大语言模型方面，将侧重研发更适配业务场景的专项语言模型，大规模降低模型的推理成本。在视觉生成模型方面，将继续升级可灵大模型，带来模型性能的进一步提升，以保持行业的领先地位。

在可能的商业化变现方面，除了加强会员付费的全球运营，也将探索更多与B端合作变现的可能性，力争尽快实现可观的商业化变现规模。此外，期待大模型带来的商业化推荐算法效率的显著提升，给线上营销服务收入的增长带来更强劲的支撑。

总之，将坚定的执行AI战略，在赋能现有业务场景的同时，努力创造新的业务变现模式，为集团贡献更多的价值。

Q：关于电商，在激烈的行业竞争中，中小商家提升增长的动力是什么，如何展望下半年的电商策略？

A：从供给侧来讲，以快手电商的快速发展为例，越来越多新商家来到了快手，也有越来越多的成熟商家在快手中成长起来。2024年第二季度月均动销商家数同比增长超过了50%，主要得益于大力推进新商家的冷启成长与长效经营，同时赋能老商家，帮助老商家实现全域的经营。

通过高达千亿vv的启航计划，对于新入驻商家提供了百分百的流量冷启保证，当优质商家成长到一定的水平时，还会通过扶摇计划继续投入超过七百亿vv的流量，通过大厂进一步提升商家的规模，帮助商家获得经营商的突破。同时呢，还通过抖音计划，新商家在首销90天内达成对应门槛的情况下，会享有叠加对头和磁力金牛的投流补贴激励，保持新商家在前期经营中的信心，并实打实的通过平台给予商家确定性的流量支持。

关于下半年的电商策略，经过二季度618大促的市场洗礼，无论电商平台还是商家，都面临着国内消费者短期需求放缓的挑战，且在流量红利减弱的大环境中，电商业务需要在内容和商业效率上实现更好的平衡。而作为内容电商平台的主要参与者，直播电商平台更擅长从商家政策、数据能力、营销能力等各方面赋能商家个性化经营，提供多样性的商品选择，从而吸引消费者，探索非确定性的电商需求，激发购买行为。

展望下半年，会稳住和大力发展内容电商、社交电商的基本盘，聚焦直播间和短视频的核心价值，充分发挥内容场在电商用户拉新吐活中的主要作用。同时，做用户提频，加强建设长期健康的达人生态，充分发挥投入达人及大厂直播的核心优势，同步加强中腰部达人的培育和运营，共同构建用户在直播间的低价心智，推动直播间大厂做出规模，提升直播间的资源转化效率，也会提升内容场的爆发力，包括直播前通过短视频引流直播间，直播后通过短视频将爆品返场等模式，让消费者在全平台、全场域都能买到低价好物。

扩建场方面，除了增加规模以外，会着力加强商品供给和商品丰富度，升级搜索匹配效率，通过运营和算法的共同努力，不断提升货架场的用户体验和补贴效率，逐步建立起用户主动使用的心智。

通过这些策略，可以不断挖掘7亿快手用户的电商需求，保持快手电商业务在行业中的差异化和独特价值。

Q：在线营销业务在上半年取得了不错的增长，请问下半年的增长机会点会在哪些方向？

A：在上半年，通过行业精细化的运营，并借助大模型能力，为线上营销客户提供智能营销解决方案。同时，通过更新链路的转化，使得上半年的线上营销服务收入实现了约25%的同比增长，持续提升市场份额。展望下半年，将继续借助智能营销产品优化和算法提升，通过内容经营和本地经营，赋能各行业的线上营销客户，在快手平台做长效经营，同时借助双十一等重大营销节点，实现经营的进一步突破。

内容经营方面，短剧、小说、小游戏等具备内容属性的行业，与快手作为内容平台的属性，天然的适配，能够做到内容和营销的共荣共生，具备较大的能量空间。以短剧为例，今年上半年，为付费短剧打造了原生链路，用户在快手APP内就能完成付费和观看短剧。不仅能提升用户的内容消费体验，还能提升营销客户的投流及经营转化效率。二季度快手付费短剧投流客户环比增长超过了300%，投流短剧集数环比增长超过了30%。而这种基于原生链路的内容经营模式和产品能力，也已经逐步复制到了小说、小游戏等行业，预计下半年会带来可观的播放增量。

在内循环相加的短视频引流直播间和外循环相加的直接投放等领域仍有较大的增量空间。二季度短视频引流直播间的营销投放消耗同比增长了超过了45%。接下来将从产业能力优化和流量支持等角度，提升短视频引流直播间的投放效果和转化效率，为营销消耗提供增量空间。过去半年，通过自投开展经营的商家流出率有显著的提升，未来将优化支付在内的产品链路改善用户体验，提升付费转化，满足商家的多元化经营需求。

本地经营方面，在消费消费结构转型的大背景下，七亿快手用户对本地生活服务的巨大需求，也为本地生经营的商家带来了新的增量。第二季度，本地商家的营销投放消耗同比增长超过了60%，其中法律咨询服务和家居装修服务等行业需求旺盛。

下半年，借助 UAX 数字人，直播等产品能力还将继续大幅提升，本地生活商家的获客效率，也会带来营销投放的进一步增长。

总之，将在行业精细化运营智能营销产品迭代和算法优化等方面持续发力，为客户带来更好的营销投放转化。对今年实现线上营销服务收入同比增速持续超过行业保持信心。

Q：关于本地生活，快手和美团最近续订了新的战略合作协议，公司对本地生活业务的定位是什么，目标是什么，最新的进展如何？

A：2021年12月，快手在生态开发大会上宣布与美团达成战略合作。三年后，双方均认为合作取得了超乎预期的结果。以今年六月为例，美团商家在快手平台的GMV同比提升了超38倍，订单量同比提升超十倍。

基于之前的合作基础，近期续订了新的三年战略合作协议，合作的广度和深度进一步加强。一是合作范围上，双方将合作扩大至全国百城万店，二是合作深度上，美团向快手提供的供给将从团购产品，拓展到代金券、产品会员、商品秒杀品等多种营销品形式。未来也将持续拓展。

借助美团的供给优势，可以快速拓展快手的本地商家和商品复盖，为快手的用户提供更加丰富和完善的本地生活服务体验。

结合近期的业务进展，本地生活业务的定位和目标。本地生活市场规模大，行业分散，线上化率普遍较低，希望借助快手在新线城市的人群优势，围绕对于用户和商家的价值赋能，找到自己的独特定位。

用户侧，基于用户对于相关本地内容的偏好，为其精准推荐符合个人需求的商品和服务，同时优化平台运营能力。在快手和商家的联合补贴策略下，建立起用户对于平台集资性价比的心智，满足用户多场景的本地消费需求，这是做本地业务的初衷。用户逐步建立了快手本地生活的心智，二季度日均支付用户保持持续增长，增速达到了37%。

供给侧，快手拥有庞大的新线市场用户基础和活跃的社交生态。在消费结构转型的机遇下，能为商家提供更低成本、更优转化率的营销和运营解决方案。二季度，供给生态进一步的丰富，动销商家数和日均动销商品数环比分别增长了22%和33%。

更优的转化率，也离不开优质内容的构建。凭借平台丰富的达人资源，在政策扶持和流量分层分发的激励下，指引达人生产高质量的本地生活内容。短视频和直播推荐的 GPM 环比分别增长42%和37%，带动平台支付快速增长。

整体来说，目标是在提补贴效率，控亏损规模的前提下，稳扎稳打做好本地生活业务，以更好的满足用户需求核心，赋能商家，最终为平台实现用户和商业价值。

Q：关于中长期盈利能力展望，公司在这个季度取得了调整后净利润47亿，对应的调整后净利润率是15.1，请问公司中长期能实现的盈利能力是怎么样的，以及近期在AI上投入是否会给公司的盈利带来影响？

A：公司自2023年第一季度实现清调整净利润转正以后，已经连续六个季度经调整净利润绝对值和经调整净利润率逐季上涨，这反映了在经营效率和盈利能力上的持续提升。本季度实现经调整净利润是47亿元人民币，经调整净利润率15.1%，提前一年实现了经调整净利润率达到15%的目标。

以上的财务结果得益于收入结构的不断优化，高毛利的线上营销服务占比以及电商业务占比提升，成本的有效控制和优化，以及通过技术创新手段不断提升服务器和带宽和使用效率等。以上措施使得本季度的毛利率超过55%，创单季度的新高。

同时，销售费用占收比方面，通过执行高质量的增长策略，在用户增长和维系成本整体较为平稳的前提下，实现了用户流量的稳健增长。

短期看，在包括电商商业化、本地生活等在内的相关业务推广投入会有一定程度增加，以进一步强化用户心智，为驱动收入和电商建立增长打下更好的基础。研发费用占收比方面。在AI上也会有一定的增量投入，但是占收比影响较小。

中长期，随着收入结构的改善以及运营效率的进一步提升，包括海外业务、本地生活等新业务的逐步减亏及盈利，有信心实现经调整净利润率20%的中期目标。

关于整体AI投入对利润率的影响，短期来看，在AI大模型上的投入不会给集团的盈利能力带来明显影响。从长期来看，AI也能通过赋能现有业务和创新的业务场景，不断提升AI相关投资对公司业务发展的价值。