国际矿商提交矿业法修改意见，钴价料将突破十万美元

本文来自“考拉矿业观察”微信公众号，作者为考拉。

29号，艾芬豪矿业发布公告，在民主刚果共和国（刚果金）开矿的国际矿业公司们将形成的关于新矿业法的修改建议正式提交给刚果金政府。

修改建议的重点是通过将矿业税（Royalty）税率与铜、钴等刚果金主要矿产品价格挂钩，按照现行价格计算，政府税收增加的幅度将高于新矿业法中关于征收暴利税的方案带来的收入。建议还包括对稳定性协议、国家担保（State Guarantees）和矿业公约（Mining Conventions）等内容。

国际公司发表的一份联合声明称，目前拟议的修改将解决政府对通过矿产资源开发增加公共收入的期望，并解决行业内部对一些本月早些时候实施的新矿业法中的规定。

国际矿业公司已表示，他们接受2018年法案中76％的条款，并提出修改余下的条款，以确保法案的有效性和合法性。

艾芬豪执行主席罗伯特·弗里德兰说：“艾芬豪希望政府在与矿业公司的对话及新矿业法生效前，能够审查矿业公司提交的报告及声明。。。我们已经看到刚果内外人士就媒体报道和声明对矿业法变化的财务和商业影响作出的声明。其中一些只是反映了不同方的意见，其中有些是不明智的，纯粹是推测性的，而有些则显然是虚假的。在正式对话结束和新法案生效前，这些观点都是片面的。

弗里德兰说，艾芬豪和其他国际矿业公司将继续要求政府明确保证遵守刚果金2002年矿业法第276条关于稳定性的承诺。稳定性保证规定，在实施任何法律修正案之后，现行刚果金勘探和开发许可证持有人将继续受益于2002年矿业法规定的”10年期限“的权利，其中包括新颁布2018年矿业法。

在一周前有消息说，国际矿业公司已经向刚果金政府提交了一份议案，内容与此次声明类似，但遭到了刚果金矿业部长的拒绝。刚果金矿业部长马丁·卡布韦卢卢表示：“我们无法改变矿业法中的任何内容，在此次谈判开始前，卡比拉总统已经在本月早些时候将新矿业法签署生效。。。矿业法规定的税收条款没有讨论余地”。

新矿业法存在的问题

此次刚果金新矿业法的颁布是受刚果金国内政治局势影响下的产物。现任总统卡比拉在2016年推迟大选之后，面临了国内和国际巨大的政治压力，2018年举行大选势在必行，切走国际矿业公司的蛋糕分给政府和民众，是卡比拉树立经济自主形象的一张重要的选举牌。

新矿业法的修改内容和颁布实施过程存在诸多蛮横不讲理之处，这也是国际矿业公司觉得非常愤慨的原因：

一是关于稳定性条款，各公司与政府均签署合约而确定，新法不仅取消原矿业法中十年稳定期条款，而且直接撤销了各公司享有的稳定期权益，这是对现有合同的严重违约；

二是暴利税，以商品实际价格超过项目银行级可研设定的金属价格的25%，即对超过部分的利润收取50%的暴利税，这是非常不合理的，是全世界绝无仅有的无理条款。矿业是周期性行业，在低迷时期矿业公司承受了巨大的成本和亏损压力，在高峰期适当赚取超额利润，是一种对股东的良性补偿，而新法则产生了很不好的引导，矿业公司亏钱无人管，赚钱切一刀。

三是国家干股从5%上升到10%，而且采矿权每续期一次就增加5%，这会刺激矿业公司尽可能地缩短开发周期，在每轮采矿权结束前将矿山价值吃干榨净，何谈可持续发展。

卡比拉此次推出新矿业法，近乎杀鸡取卵。估计卡比拉没有想到，各大矿业公司此次是出奇地团结一致。

其实也容易理解，刚果金属于09年世界金融危机后新兴期的矿业国家，各公司进入刚果金时间较晚，而前几年矿业持续低迷，各公司在刚果金的资产普遍没有赚到预期利润，甚至投资还没有收回。洛钼16年才收购Tenke进入刚果金，嘉能可的加丹加矿业16-17年持续停产改造，艾芬豪和紫金(02899)的Kamoa甚至还没有开发和取得收益，这些资产都是各个公司的核心资产，未来具有良好的收益预期，新法律的蛮横修改直接对各公司投资收益产生巨大影响，难怪大家抱团反击。

对钴价的影响

刚果金所在的非洲中部铜成矿带中伴生的大量钴元素，刚果金的钴产量占到全球的60％，主产品铜的产量也将超过美国成为全球第四大铜生产国。市场普遍预计，刚果金矿业法将对已经高企的钴价有进一步的刺激影响。一方面，铜钴产品的矿业税率的提高将直接以价格上涨的方式将成本转嫁给下游消费者；另一方面，新矿业法大大降低了在刚果金矿业投资的吸引力，甚至会造成矿业公司的新一轮出走，从而导致投资不足、产能下降，最终引导到商品价格上升。

当然，钴价并不是毫无隐忧。从应用情况看，在电动汽车电池中，钴并不是不可替代的，过高的钴价将激励对替代品的开发。行业中已经出现了以铁代钴、锂硫电池的一些新的技术思路。就在本周发表在《自然纳米技术》杂志上的一项研究指出，美国德克萨斯大学研究人员开发出利用钼涂层解决了锂硫电池的硫的不良导电性问题，锂硫电池使用固体锂金属阳极和碳阴极，不需要钴或镍。

另一个问题是新能源汽车自身的发展情况，业界把宝压在了中国政府对新能源汽车的推动，而市场本身能否如期接纳计划中的产能扩张，本身就存在问号。

当然不能忽视，在价格的狂热之下，理性的声音会被淹没，而价格本身也存在惯性，如此看来，股价突破10万美元是要成为必然了

（编辑：王梦艳）