中信建投：A股成交量触底但无需过度悲观 静待政策预期催化

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，A股成交量触底但无需过度悲观，静待政策预期催化。未来随着经济持续修复以及支持政策的陆续出台，A股或将爆发出较高的向上弹性。香港市场来看，8月港股市场交投活跃度有所下行，静待复苏转机。

中信建投主要观点如下：

证券：A股成交量触底但无需过度悲观，静待政策预期催化。根据Wind统计，8月12日至8月16日A股累计成交量3,001.88亿股，成交量达26,471.99亿元，创下自5月初以来近3个月内的最低水平，其中周二成交4798.77亿，创下自2019年12月以来的新低。这表明，市场交投和投资者信心已接近底部区域，结合7月份国民经济运行数据来看，我国经济延续总体平稳、稳中有进的发展态势，宏观经济指标的积极变化为A股市场的复苏提供了坚实的基础；社融数据方面，7月社融增速较6月有所回升，伴随海外环境改善信号更趋明朗，国内宽货币空间进一步打开，年内降准、降息等总量工具仍可期待。该行认为，未来随着经济持续修复以及支持政策的陆续出台，A股或将爆发出较高的向上弹性。

保险：上市险企发布2024年7月保费。人身险方面，太保7月当月保费增速较上月下滑较明显，主因去年同期高基数，其他上市险企保费整体实现较快增长。7月单月总保费增速：人保(+22.9%)>阳光(+20.3%)>平安(+17.2%)>新华(+11.3%)>国寿(+8.3%)>太保(-12.8%)。其中太保7月当月保费增速较上月下滑较明显，主因去年同期高基数(2023年7月当月保费同比+89.8%)。人保7月当月新单保费同比+21.7%，期交占比同比-4.3pct至50.7%。

财产险方面，人保、平安、阳光、众安7月当月保费增速普遍较6月改善。7月单月总保费增速：众安(+9.6%)>人保(+7.6%)>阳光(+6.8%)>平安(+6.6%)>太保(+6.0%)。其中，人保单7月车险和非车险保费分别同比+3.9%、+17.4%，非车险保费同比增长主要驱动责任险同比+291.7%。

风险提示：宏观经济剧烈波动，资本市场成交活跃度低迷，政策发生重大变化。