花旗︰中铁建(01186)收入组合改善 升目标价至9.5元

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告称，上调中铁建(01186)目标价，由9.2元升至9.5元，评级由“沽售”升至“买入”。报告称，中铁建去年纯利升14.7%至160.57亿元(人民币.下同)，好过市场预期。主要由于毛利率有所提升，集团收入组合转到道路以及市区铁路建设，相关项目有较高毛利。

花旗上调2018年至2019年的盈利预测4%至5%。不过，花旗仍认为中铁建较同业表现逊色，基于相对较弱的企业管治，以及铁路为主的业务，行业正走下坡。

集团为2018年新合约增长定下20%的目标，另外对今年的公私合营项目PPP的表现也有信心。报告表示，集团会持续其收入组合调整，预计2018年至2019年地下铁路业务将维持稳固表现。此外，今年5月起增值税率由11%降至10%，将有助中铁建的每股盈利上升0.35%。